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　　第六章 項目投資與融資

　　1.在對投資項目進(jìn)行定性分析評估時采用的特爾斐法，又稱為( )(2010年真題)

　　A.對比類推法

　　B.評判意見法

　　C.專家調(diào)查法

　　D.購買意圖調(diào)查法

　　[正確答案]C

　　[答案解析]本題考查投資項目評估的定性方法。特爾斐法又稱為專家調(diào)查法。

　　2.特爾斐法屬于投資項目評估方法中的( )

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.專家調(diào)查法

　　D.估計法

　　E.抽樣調(diào)查法

　　[正確答案]AC

　　3.(多選題)項目評估要注意在( )方面具有可比性。

　　A.實物形態(tài)

　　B.價值形態(tài)

　　C.計算范圍

　　D.計算時間

　　E.項目內(nèi)容

　　[正確答案]ABCD

　　4.項目評估要求對不同項目或同一項目的不同投資方案進(jìn)行全面的分析評價，從中選出( )項目或方案。

　　A.最優(yōu)

　　B.風(fēng)險小

　　C.次優(yōu)

　　D.收益穩(wěn)定

　　[正確答案]A

　　5.(多選題)絕對值分析法包括( )

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.終值法

　　D.凈現(xiàn)值法

　　E.凈現(xiàn)值指數(shù)法

　　[正確答案]CD

　　6.計算項目的投資回收期時，投資回收期的小數(shù)部分，可用上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值除以( )得出。(2009年真題)

　　A.當(dāng)年現(xiàn)金流量

　　B.上年凈現(xiàn)金流量

　　C.以前年份的現(xiàn)金流量總和

　　D.當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

　　[正確答案]D

　　7.項目投資利稅率是項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的利稅或項目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與( )的比率。(2009年真題)

　　A.總利潤

　　B.總投資

　　C.總產(chǎn)出

　　D.總費(fèi)

　　[正確答案]B

　　8.財務(wù)凈現(xiàn)值是指項目按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點的現(xiàn)值之和，即項目全部收益現(xiàn)值與全部支出現(xiàn)值( )(2010年真題)

　　A.之和

　　B.之乘積

　　C.之比

　　D.之差

　　[正確答案]D

　　[答案解析]本題考查財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念。財務(wù)凈現(xiàn)值是指項目按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點的現(xiàn)值之和，即項目全部收益現(xiàn)值與全部支出現(xiàn)值之差。

　　9.項目評估過程中，一般情況下，判斷一個項目有較強(qiáng)的償付能力的條件是( )(2009年真題)

　　A.流動比率和速動比率均必須大于100%

　　B.流動比率大于200%，速動比率大于100%

　　C.流動比率大于100%，速動比率大于200%

　　D.流動比率和速動比率均必須大于200%

　　[正確答案]B

　　10.速動比率是反映項目快速償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)，是( )與流動負(fù)債總額的比率。(2010年真題)

　　A.流動資產(chǎn)總額與存貨之差

　　B.流動資金

　　C.流動資金總額與存貨之和

　　D.流動資產(chǎn)

　　[正確答案]A

　　[答案解析]本題考查速動比率的計算。速動比率=(流動資產(chǎn)總額-存貨)/流動負(fù)債總額。

　　11.如果一個項目是可行的，從效益—成本比率(B/C)角度考察，需要B/C( )(2009年真題)

　　A.大于l，項目凈現(xiàn)值小于0

　　B.大于1，項目凈現(xiàn)值大于0

　　C.等于1，項目凈現(xiàn)值大于0

　　D.等于0，項目凈現(xiàn)值小于0

　　[正確答案]B

　　12.項目評估活動中，在比選產(chǎn)品質(zhì)量(服務(wù))不同、產(chǎn)品價格(服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn))又難以確定的項目時，若產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品，可采用( )(2009年真題)

　　A.最大收益法

　　B.最小費(fèi)用法

　　C.最低價格法

　　D.最高產(chǎn)量法

　　[正確答案]C

　　13.案例分析題

　　(2009年) 假定有A.B兩個項目，其凈現(xiàn)金流量情況見下表：

　　年份　項目A　項目B

　　凈現(xiàn)金流量　累計凈現(xiàn)金流量　凈現(xiàn)金流量　累計凈現(xiàn)金流量

　　1　-500　　　-500

　　2　200　-300　300　-200

　　3　250　-50　350　150

　　4　250　　　350

　　(1)項目B第4年的累計凈現(xiàn)金流量是( )

　　A.-50

　　B.-550

　　C.350

　　D.500

　　[正確答案]D

　　[答案解析]本題考查累計凈現(xiàn)金流量的計算。項目B第4年的累計凈現(xiàn)金流量=第3年的累計凈現(xiàn)金流量+第4年的凈現(xiàn)金流量=350+150=500.

　　(2)項目B的投資回收期的整數(shù)年份是( )

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　[正確答案]B

　　[答案解析]本題考查投資回收期的計算。項目B第3年的累計凈現(xiàn)金流量是150，出現(xiàn)正值。投資回收期的整數(shù)年份是3-1=2年。

　　(3)項目A的投資回收期是( )年。

　　A. 2.20

　　B.2.25

　　C. 3.20

　　D.3.25

　　[正確答案]C

　　[答案解析]本題考查投資回收期的計算。項目A第4年的累計凈現(xiàn)金流量是250-50=200，出現(xiàn)正值。投資回收期=4-1+50/250=3.20年。

　　(4)投資項目評估指標(biāo)中，按現(xiàn)值計算的投資回收期屬于( )指標(biāo)。

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.靜態(tài)分析

　　D.動態(tài)分析

　　[正確答案]BD

　　[答案解析]本題考查投資回收期指標(biāo)。按現(xiàn)值計算的投資回收期屬于動態(tài)指標(biāo)。投資回收期法屬于定量分析。所以BD都正確。

　　(5)下列投資項目評估方法中，屬于相對值比較法的有( )

　　A.現(xiàn)值成本法

　　B.凈現(xiàn)值指數(shù)法

　　C.內(nèi)含收益率法

　　D.凈現(xiàn)值法

　　[正確答案]BC

　　[答案解析]本題考查相對值比較法。凈現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含收益率法屬于相對值比較法�，F(xiàn)值成本法和凈現(xiàn)值法屬于絕對值分析法。

　　14.投資項目評估時，由于考慮到項目的動態(tài)情況，項目的計算期一般都在( )年之間，有時會小于項目的經(jīng)濟(jì)壽命期。

　　A.5-10

　　B.10-20

　　C.20-30

　　D.1-5

　　[正確答案]B

　　15.(多選題)項目的自然壽命期，指從項目開始建設(shè)到項目主要固定資產(chǎn)報廢所經(jīng)歷的時間，它包括( )

　　A.項目建設(shè)期

　　B.項目建成后試產(chǎn)期

　　C.業(yè)務(wù)發(fā)展期

　　D.交付使用后的生產(chǎn)服務(wù)期

　　E.固定資產(chǎn)處置期

　　[正確答案]ABD

　　16.計算出的投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期比較，若前者小于后者，項目在財務(wù)上是( )的。

　　A.不可行

　　B.較好

　　C.不好

　　D.可行

　　[正確答案]D

　　17.投資利稅率是項目達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的利稅或項目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與( )的比率。

　　A.總費(fèi)用

　　B.總產(chǎn)出

　　C.總投資

　　D.總利潤

　　[正確答案]C

　　18.利用差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行項目比選，是指兩個項目各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和( )的折現(xiàn)率。

　　A.大于零

　　B.小于零

　　C.等于零

　　D.等于1

　　[正確答案]C

　　19.凈現(xiàn)值率表明該項目單位投資所獲得的超額凈效益，利用凈現(xiàn)值率法進(jìn)行項目比選時，以凈現(xiàn)值率( )的項目為優(yōu)。

　　A.較小

　　B.較大

　　C.等于零

　　D.等于1

　　[正確答案]B

　　20.利用費(fèi)用現(xiàn)值比較法進(jìn)行項目比選，計算各比較項目的費(fèi)用現(xiàn)值進(jìn)行比較，以費(fèi)用現(xiàn)值( )的項目為優(yōu)。

　　A.等于零

　　B.高

　　C.低

　　D.大于零

　　[正確答案]C

　　21.關(guān)于特許權(quán)經(jīng)營的說法，正確的有( )(2009、2010年真題，題干和選項設(shè)計完全一樣)

　　A.任何項目均可以通過特許權(quán)經(jīng)營方式經(jīng)營

　　B.特許權(quán)經(jīng)營不涉及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　C.特許權(quán)期限內(nèi)，項目公司可以向用戶收取費(fèi)用

　　D.特許權(quán)期滿，與項目有關(guān)的各種權(quán)利需要有償移交政府

　　E.特許權(quán)期限內(nèi)，政府擁有對項目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán)

　　[正確答案]BCE

　　[答案解析]本題考查特許權(quán)經(jīng)營。特許權(quán)經(jīng)營一般適合于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不是任何項目都可以通過特許權(quán)經(jīng)營的方式經(jīng)營。特許權(quán)期限內(nèi)，項目公司向用戶收取費(fèi)用，來抵償投資和經(jīng)營成本，并獲得合理回報，政府則擁有對項目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán);特許權(quán)經(jīng)營不是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，特許期滿，要無償移交政府。

　　22.在項目融資中，辛迪加貸款是指( )(2010年真題)

　　A.向辛迪加銀行申請的貸款

　　B.向多家銀行組成的銀團(tuán)申請的貸款

　　C.向世界銀行申請的貸款

　　D.向國際金融公司申請的貸款

　　[正確答案]B

　　[答案解析]本題考查辛迪加貸款的概念。在項目融資中，往往由多家銀行組成一個銀團(tuán)對項目貸款，這種貸款又稱為辛迪加貸款。

　　23.利用國際貸款進(jìn)行項目融資時，貸款規(guī)模一般較大，所以一家銀行往往難以承擔(dān)，一般都是由若干家銀行和金融機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)，進(jìn)行( )貸款。(2009年真題)

　　A.辛迪加

　　B.流動資金

　　C.固定資產(chǎn)

　　D.商業(yè)

　　[正確答案]A

　　24.按投入要素劃分，項目融資風(fēng)險包括( )(2009年真題)

　　A.政治風(fēng)險

　　B.人員風(fēng)險

　　C.時間風(fēng)險

　　D.技術(shù)風(fēng)險

　　E.信用風(fēng)險

　　[正確答案]BCD

　　25.項目融資的基本特點是投資決策由項目發(fā)起人(企業(yè)或政府)做出，項目發(fā)起人與項目法人( )一體。

　　A.是

　　B.并非

　　C.組成

　　D.溶為

　　[正確答案]B

　　26.項目融資的投資決策由項目發(fā)起人做出，項目公司承擔(dān)投資風(fēng)險，但因決策在先，法人在后，所以無法承擔(dān)決策責(zé)任，( )承擔(dān)建設(shè)責(zé)任。

　　A.但可以

　　B.也無法

　　C.只能

　　D.政府

　　[正確答案]C

　　27.公司融資中的債權(quán)人對債務(wù)( )完全的追索權(quán)。

　　A.不擁有

　　B.沒有

　　C.有

　　D.在某些情況下?lián)碛?/P>

　　[正確答案]C

　　28.在公司融資情況下，公司原有的非現(xiàn)金資產(chǎn)( )利用于擬建項目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

　　A.要

　　B.不需要

　　C.可以

　　D.與現(xiàn)金資產(chǎn)

　　[正確答案]A

　　29.(多選題)下列關(guān)于項目融資的條件，表述正確的選項是( )

　　A.需要進(jìn)行完整的可行性研究

　　B.項目投產(chǎn)后的原料供應(yīng)必須有保證

　　C.項目本身能充當(dāng)貸款的擔(dān)保物

　　D.項目建筑材料的價格水平不超過原計劃水平

　　E.不需要進(jìn)行完整的可行性研究

　　[正確答案]ABCD

　　30.項目融資中的契約式合營法人型及股權(quán)式合資經(jīng)營的共同特點是建立了( )與項目發(fā)起人分離的項目公司來經(jīng)營項目。

　　A.一家

　　B.多家

　　C.兩家

　　D.經(jīng)營機(jī)制

　　[正確答案]A

　　31.為項目融資而成立的公司，若為契約式合營，可以有法人式和非法人式兩種類型。法人式合作經(jīng)營雙方組成具有法人資格的合營實體，這個實體( )獨(dú)立的財產(chǎn)權(quán)。

　　A.沒有

　　B.需要

　　C.有

　　D.不需要

　　[正確答案]C

　　32.項目融資中，若商業(yè)銀行為融資方向國際金融機(jī)構(gòu)申請的優(yōu)惠利率貸款提供擔(dān)保，就把原來具有完全追索權(quán)的貸款轉(zhuǎn)化為( )追索權(quán)，因為優(yōu)惠利率貸款方的風(fēng)險已部分地轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行。

　　A.無限

　　B.部分

　　C.沒有

　　D.有限

　　[正確答案]D

　　33.項目融資中的金融風(fēng)險，主要表現(xiàn)為( )

　　A.股市風(fēng)險

　　B.匯率風(fēng)險

　　C.利率風(fēng)險

　　D.法定準(zhǔn)備金率波動風(fēng)險

　　E.產(chǎn)品銷售價格波動風(fēng)險

　　[正確答案]BC

　　34.公司融資時，公司作為投資者，做出投資決策，( )承擔(dān)投資風(fēng)險和決策責(zé)任。

　　A.不

　　B.要

　　C.債權(quán)人

　　D.受益人

　　[正確答案]B

　　35.項目融資要為建設(shè)和經(jīng)營項目而成立新的項目公司，由項目公司完成項目的投資建設(shè)和經(jīng)營還貸，項目公司是( )

　　A.受益人

　　B.債權(quán)人

　　C.獨(dú)立法人

　　D.出資人

　　[正確答案]C

　　36.在公司融資情況下，公司原有的非現(xiàn)金資產(chǎn)( )利用于擬建項目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

　　A.要

　　B.不需要

　　C.可以

　　D.與現(xiàn)金資產(chǎn)

　　[正確答案]A

　　37.項目融資活動中，參加舉辦項目的公司稱為項目發(fā)起人或項目主辦人。如果主辦人是兩家以上的公司，它們可以專門成立一家同它們分開的、獨(dú)立的公司來建造和經(jīng)營擬議中的項目，這種方式稱為( )經(jīng)營。

　　A.合資

　　B.合作

　　C.合伙

　　D.股權(quán)式合資

　　[正確答案]D