投資風(fēng)險的類型

　　1.市場風(fēng)險

　　(1)市場風(fēng)險：基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響。

　　(2)市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。

　　(3)市場風(fēng)險管理的主要措施

　　①密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和趨勢，提出應(yīng)對策略。

　�、诿芮嘘P(guān)注行業(yè)和個股的基本面變化，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　�、坳P(guān)注投資組合的風(fēng)險調(diào)整后收益。

　　④加強對場外交易的監(jiān)控。

　　⑤加強對重大投資的監(jiān)測。

　�、捱\用定量風(fēng)險模型和優(yōu)化技術(shù)，分析各投資組合市場風(fēng)險的來源和暴露。

　　2.流動性風(fēng)險

　　(1)基金管理人建倉時或者為實現(xiàn)投資收益而進行組合調(diào)整時，可能會由于個股的市場流動性相對不足而無法按預(yù)期的價格將股票或債券買進或賣出;

　　(2)為應(yīng)付投資者的贖回，當(dāng)個股的流動性較差時，基金管理人被迫在不適當(dāng)?shù)膬r格大量拋售股票或債券。

　　(3)流動性風(fēng)險管理措施包括：

　�、僦贫�流動性風(fēng)險管理制度。

　�、诩皶r對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤。

　�、劢�立流動性預(yù)警機制。

　�、苓M行流動性壓力測試。

　　3.信用風(fēng)險：基金投資面臨的基金交易對象無力履約而給基金帶來的風(fēng)險。

　　信用風(fēng)險管理的主要措施包括：

　　(1)建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度，結(jié)合外部信用評級，進行發(fā)行人信用風(fēng)險管理。

　　(2)建立交易對手信用評級制度，根據(jù)交易對手的資質(zhì)、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對交易對手進行信用評級，并定期更新。

　　(3)建立嚴(yán)格的信用風(fēng)險監(jiān)控體系，對信用風(fēng)險及時發(fā)現(xiàn)、匯報和處理。

　　4.操作風(fēng)險：人力、系統(tǒng)、流程出錯及其他不可控但影響公司運營的風(fēng)險。

　　5.合規(guī)風(fēng)險：未遵守法律法規(guī)而遭受處罰的風(fēng)險。

　　例題：

　　【1】因基金公司內(nèi)部系統(tǒng)問題導(dǎo)致投資者無法贖回基金的風(fēng)險屬于(　)。

　　A.市場風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.操作風(fēng)險

　　D.合規(guī)風(fēng)險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查操作風(fēng)險。操作風(fēng)險是人力、系統(tǒng)、流程出錯及其他不可控但影響公司運營的風(fēng)險。例如，人為失誤、內(nèi)部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等。

　　【2】以下風(fēng)險中，不屬于市場風(fēng)險的是(　)。

　　A.政策風(fēng)險

　　B.經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險

　　C.流動性風(fēng)險

　　D.利率風(fēng)險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查市場風(fēng)險。市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險。

　　【3】2013年6月6日開始，國內(nèi)市場資金面持續(xù)緊張，資金利率不斷創(chuàng)出新高，機構(gòu)投資者紛紛贖回貨幣基金轉(zhuǎn)而投向拆借和回購市場，這種大額贖回加劇了貨幣基金的(　)。

　　A.市場風(fēng)險

　　B.流動性風(fēng)險

　　C.信用風(fēng)險

　　D.合規(guī)風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查流動性風(fēng)險�；�金投資的流動性風(fēng)險：一是基金管理人建倉時或者為實現(xiàn)投資收益而進行組合調(diào)整時，可能會由于個股的市場流動性相對不足而無法按預(yù)期的價格將股票或債券買進或賣出;二是為應(yīng)付投資者的贖回，當(dāng)個股的流動性較差時，基金管理人被迫在不適當(dāng)?shù)膬r格大量拋售股票或債券。