下列關(guān)于限價(jià)指令的說法正確的是(　)。

　　A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)

　　B.希望以即時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行證券交易

　　C.讓投資者暴露在價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)中

　　D.當(dāng)證券價(jià)格達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)開始執(zhí)行交易

　　『正確答案』D

　　『答案解析』A項(xiàng)，止損指令與限價(jià)指令類似，當(dāng)證券價(jià)格達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)。B項(xiàng)，如果投資者希望以即時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行證券交易，就會(huì)下達(dá)市價(jià)指令。C項(xiàng)，市價(jià)指令讓投資者暴露在價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)中。

　　經(jīng)紀(jì)人的利潤(rùn)來源主要是(　)。

　　A.買賣價(jià)差

　　B.手續(xù)費(fèi)

　　C.投資收入

　　D.傭金

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經(jīng)紀(jì)人的利潤(rùn)主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。

　　關(guān)于保證金交易的說法不正確的是(　)。

　　A.保證金交易也稱為信用交易

　　B.保證金除以所投資金額或證券總價(jià)值的比率稱為保證金率

　　C.在我國(guó)，保證金交易被稱為“融資融券”

　　D.所有的證券公司都可以開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』融資融券業(yè)務(wù)會(huì)放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動(dòng)幅度。為防范融資融券的投資風(fēng)險(xiǎn)，證券交易所對(duì)參與融資融券的證券公司做出了嚴(yán)格規(guī)定，只有符合一定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司才能開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　下列關(guān)于機(jī)會(huì)成本的說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.機(jī)會(huì)成本屬于顯性成本

　　B.機(jī)會(huì)成本屬于隱性成本

　　C.目標(biāo)組合與實(shí)際投資組合的存在差距，會(huì)帶來機(jī)會(huì)成本

　　D.機(jī)會(huì)成本與沖擊成本之間經(jīng)常存在著相互沖突

　　『正確答案』A

　　『答案解析』A項(xiàng)，顯性成本包括經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費(fèi)、交易所規(guī)費(fèi)/結(jié)算所規(guī)費(fèi)三個(gè)主要部分;隱性成本包括買賣價(jià)差、市場(chǎng)沖擊、對(duì)沖費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本等。

　　以下不屬于基金交易顯性成本的是(　)。

　　A.傭金

　　B.印花稅

　　C.交易所規(guī)費(fèi)

　　D.買賣價(jià)差

　　『正確答案』D

　　『答案解析』顯性成本包括經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費(fèi)、交易所規(guī)費(fèi)/結(jié)算所規(guī)費(fèi)三個(gè)主要部分;隱性成本包括買賣價(jià)差、市場(chǎng)沖擊、對(duì)沖費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本等。

　　傭金是投資者將(　)支付給經(jīng)紀(jì)人的費(fèi)用。

　　A.交易額的一定比例

　　B.事先確定的數(shù)額

　　C.交易的次數(shù)

　　D.價(jià)差的一定比例

　　『正確答案』A

　　『答案解析』傭金是指交易成功后，投資者根據(jù)交易額，按照一定比例付給經(jīng)紀(jì)人的費(fèi)用。

　　我國(guó)證券業(yè)收入的主要組成部分是(　)。

　　A.買賣價(jià)差

　　B.印花稅

　　C.傭金

　　D.過戶費(fèi)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，傭金是證券業(yè)收入的主要組成部分。

　　關(guān)于印花稅的說法正確的是(　)。

　　A.由稅務(wù)機(jī)關(guān)直接向投資者征收

　　B.調(diào)節(jié)印花稅率和征收方向可以調(diào)控市場(chǎng)活躍度

　　C.目前，我國(guó)A股印花稅為雙邊征收

　　D.我國(guó)A股印花稅率是2‰

　　『正確答案』B

　　『答案解析』A項(xiàng)，印花稅由證券交易所代稅務(wù)機(jī)關(guān)征收。CD兩項(xiàng)，目前我國(guó)A股印花稅為單邊征收(只在賣出股票時(shí)征收)，稅率為1‰。

　　證券交易結(jié)束后支付給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的費(fèi)用稱為(　)。

　　A.手續(xù)費(fèi)

　　B.印花稅

　　C.過戶費(fèi)

　　D.傭金

　　『正確答案』C

　　『答案解析』證券交易結(jié)束后需要支付給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一定費(fèi)用，這部分費(fèi)用稱為過戶費(fèi)。

　　關(guān)于賣空交易的說法正確的是(　)。

　　A.投資者借入資金購(gòu)買證券

　　B.平倉(cāng)之前，投資者賣空所得資金可隨意使用

　　C.投資者向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出

　　D.會(huì)縮小投資收益率或損失率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』A項(xiàng)，在我國(guó)，保證金交易被稱為“融資融券”，融資即投資者借入資金購(gòu)買證券，也叫買空交易，賣空交易即融券業(yè)務(wù)，投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出。B項(xiàng)，融券交易沒有平倉(cāng)之前，投資者融券賣出所得資金除買券還券外，是不能用于其他用途的。D項(xiàng)，融券業(yè)務(wù)同樣會(huì)放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動(dòng)幅度。

　　當(dāng)交易量放大時(shí)，同樣放大下單成交量的算法是(　)。

　　A.成交量加權(quán)平均價(jià)格算法

　　B.時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格算法

　　C.跟量算法

　　D.執(zhí)行偏差算法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』跟量算法旨在幫助投資者跟上市場(chǎng)交易量，若交易量放大則同樣放大這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量。交易時(shí)間主要依賴交易期間市場(chǎng)的活躍程度。

　　以接近客戶委托時(shí)的市場(chǎng)成交價(jià)格來完成交易的最優(yōu)化算法是(　)。

　　A.執(zhí)行缺口算法

　　B.跟量算法

　　C.時(shí)間加權(quán)平均價(jià)格算法

　　D.成交量加權(quán)平均價(jià)格算法

　　『正確答案』A

　　『答案解析』執(zhí)行缺口算法是旨在盡量不造成大的市場(chǎng)沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時(shí)的市場(chǎng)成交價(jià)格來完成交易的最優(yōu)化算法。

　　做市商可以分為(　)。

　　A.買方做市商和賣方做市商

　　B.一般做市商和綜合做市商

　　C.特定做市商和多元做市商

　　D.要價(jià)做市商和出價(jià)做市商

　　『正確答案』C

　　『答案解析』做市商可以分為兩種：

　�、偬囟ㄗ鍪猩蹋�一只證券只由某個(gè)特定的做市商負(fù)責(zé)交易;

　�、诙嘣�做市商，每只證券同時(shí)擁有多家做市商進(jìn)行做市交易。

　　以下交易者向自己的經(jīng)紀(jì)人下達(dá)的交易指令中，最優(yōu)先的是(　)。

　　A.9時(shí)35分，11.25元賣出

　　B.9時(shí)40分，11.30元賣出

　　C.9時(shí)35分，11.30元賣出

　　D.9時(shí)40分，11.25元賣出

　　『正確答案』A

　　『答案解析』指令驅(qū)動(dòng)的成交原則如下：

　�、賰r(jià)格優(yōu)先原則，較高的買入價(jià)格總是優(yōu)于較低的買入價(jià)格，而較低的賣出價(jià)格總是優(yōu)于較高的賣出價(jià)格;

　�、跁r(shí)間優(yōu)先原則，如果在同一價(jià)格上有多筆交易指令，此時(shí)會(huì)遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價(jià)格一致的，優(yōu)先成交委托時(shí)間較早的交易。

　　下列各項(xiàng)不符合指令驅(qū)動(dòng)成交原則的是(　)。

　　A.價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則

　　B.買賣方向相同、價(jià)格一致的多筆交易指令，優(yōu)先成交委托時(shí)間較早的交易

　　C.價(jià)格優(yōu)先是較低的買入價(jià)格總是優(yōu)于較高的買入價(jià)格，較高的賣出價(jià)格總是優(yōu)于較低的賣出價(jià)格

　　D.價(jià)格優(yōu)先是較高的買入價(jià)格總是優(yōu)于較低的買入價(jià)格，較低的賣出價(jià)格總是優(yōu)于較高的賣出價(jià)格

　　『正確答案』C

　　『答案解析』較高的買入價(jià)格總是優(yōu)于較低的買入價(jià)格，較低的賣出價(jià)格總是優(yōu)于較高的賣出價(jià)格。

　　一般而言，下列(　)流動(dòng)性較好，買賣價(jià)差小。

　　A.大盤藍(lán)籌股

　　B.小盤股

　　C.新興市場(chǎng)股票

　　D.績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股

　　『正確答案』A

　　『答案解析』買賣價(jià)差在很大程度上是由證券類型及其流動(dòng)決定的，大盤藍(lán)籌股流動(dòng)性較好，買賣價(jià)差小;小盤股則反之。成熟市場(chǎng)，如美國(guó)市場(chǎng)的股票，總體流動(dòng)性較好，價(jià)差較小;而新興市場(chǎng)總體上買賣價(jià)差較大。

　　下列市場(chǎng)中做市商起到重要作用的市場(chǎng)是(　)。

　　A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)

　　B.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

　　C.指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

　　D.經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被稱為做市商制度。

　　關(guān)于做市商的說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.特定做市商，是一只證券由某個(gè)特定的做市商負(fù)責(zé)交易

　　B.多元做市商，可避免壟斷和價(jià)格操作

　　C.與債券不同，幾乎所有的股票都是通過做市交易的

　　D.有時(shí)，為了完成交易承諾，做市商之間也會(huì)進(jìn)行資金或證券的拆借

　　『正確答案』C

　　『答案解析』與股票不同的是，幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的。

　　關(guān)于指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.指令驅(qū)動(dòng)原則為：價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則

　　B.投資者希望使用即時(shí)證券價(jià)格交易，會(huì)下達(dá)市價(jià)交易指令

　　C.隨價(jià)指令可使投資者在價(jià)格變化之前采取措施

　　D.價(jià)格優(yōu)先原則中，較高賣出優(yōu)先于較低賣出

　　『正確答案』D

　　『答案解析』價(jià)格優(yōu)先原則中，較高的買入價(jià)格總是優(yōu)于較低的買入價(jià)格，較低的賣出價(jià)格總是優(yōu)于較高的賣出價(jià)格。

　　上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比率不得低于(　)。

　　A.50%

　　B.130%

　　C.70%

　　D.120%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比率不得低于50%

　　上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)的維持擔(dān)保比率的下限為(　)。

　　A.50%

　　B.130%

　　C.180%

　　D.200%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)的維持擔(dān)保比率的下限為130%。

　　上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)最長(zhǎng)時(shí)限為(　)。

　　A.1個(gè)月

　　B.3個(gè)月

　　C.6個(gè)月

　　D.1年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)最長(zhǎng)時(shí)限為6個(gè)月。

　　某投資者，自有資金5萬元，融入4萬元，融資年利率為6%，以每股10元買入某股票9000股，半年后該股漲至15元，投資者以15元全部賣出，該投資者的收益率為(　)。

　　A.90.2%

　　B.87.6%

　　C.85.2%

　　D.50%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』(9000×15-9000×10-40000×6%/2)/50000=87.6%。

　　對(duì)于可用于融資融券的標(biāo)的證券為股票的，上海證券交易所要求其在上海證券交易所上市交易時(shí)間應(yīng)超過(　)。

　　A.1個(gè)月

　　B.3個(gè)月

　　C.6個(gè)月

　　D.1年

　　『正確答案』B

　　『答案解析』對(duì)于可用于融資融券的標(biāo)的證券為股票的，上交所規(guī)定在其上交所上市交易超過3個(gè)月。

　　關(guān)于隱性成本與執(zhí)行缺口的說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.市場(chǎng)沖擊成本屬于隱性成本

　　B.執(zhí)行缺口指的是采用投資決策時(shí)的證券市場(chǎng)價(jià)格建倉(cāng)的模擬投資組合(理想組合)與采用實(shí)盤交易建倉(cāng)的真實(shí)投資組合之間的收益率之差

　　C.基金管理人在日常交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)持過程中應(yīng)重視顯性成本，縮小執(zhí)行缺口

　　D.執(zhí)行缺口的本質(zhì)是交易成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』基金管理人應(yīng)當(dāng)在日常交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)持過程中，重視隱性成本，優(yōu)化交易方法，縮小執(zhí)行缺口。