基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需考慮的因素不包括(　)。

　　A.基金管理規(guī)模

　　B.時(shí)間區(qū)間

　　C.綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益

　　D.市場(chǎng)行情

　　『正確答案』D

　　假設(shè)基金P的各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重分別為股票70%、債券7%、貨幣市場(chǎng)工具23%。則資產(chǎn)配置對(duì)基金P超額收益的貢獻(xiàn)為(　)。

　　A.0.31%

　　B.1.37%

　　C.1.06%

　　D.0.44%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』基金P的資產(chǎn)配置所帶來(lái)的超額收益率僅反映了從60:30:10的基準(zhǔn)權(quán)重轉(zhuǎn)變到當(dāng)前權(quán)重所引起的收益變化，而不包括基金經(jīng)理在各個(gè)市場(chǎng)中積極選擇證券所帶來(lái)的收益變化。因此，資產(chǎn)配置帶來(lái)的貢獻(xiàn)為：(0.70-0.60)×5.81%+(0.07-0.30)×1.45%+(0.23-0.10)×0.48%=0.31%。

　　國(guó)內(nèi)外主流基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法體系的特點(diǎn)不包括下列哪項(xiàng)?(　)。

　　A.基金分類(lèi)

　　B.方法模型

　　C.充分考慮公募基金相對(duì)收益的特征

　　D.歷史沿革

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)業(yè)務(wù)開(kāi)展的幾個(gè)重要環(huán)節(jié)，我們可以將國(guó)內(nèi)外主流基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法體系的特點(diǎn)總結(jié)如下：

　　基金分類(lèi)、方法模型、充分考慮公募基金相對(duì)收益的特征、充分考慮信息有效性因素、關(guān)注基金的下行風(fēng)險(xiǎn)、其他。

　　下列不符合全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于收益率計(jì)算的條款的是(　)。

　　A.必須采用總收益率

　　B.必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的平均收益率

　　C.投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算

　　D.在計(jì)算收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益

　　『正確答案』B

　　『答案解析』B項(xiàng)，必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率。不同期間的回報(bào)率必須以幾何平均方式相關(guān)聯(lián)。

　　下列關(guān)于基金的絕對(duì)收益，說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.常用百分比來(lái)表示收益率

　　B.是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào)

　　C.測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值

　　D.收益率計(jì)算不是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的第一步

　　『正確答案』D

　　『答案解析』收益率的計(jì)算是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的第一步。絕對(duì)收益是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào)，測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值，常用百分比來(lái)表示收益率。絕對(duì)收益不與基準(zhǔn)做比較。

　　絕對(duì)收益的計(jì)算指標(biāo)不包括(　)。

　　A.持有區(qū)間收益率

　　B.現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率

　　C.相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益

　　D.平均收益率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』絕對(duì)收益的計(jì)算有如下指標(biāo)：①持有區(qū)間收益率;②現(xiàn)金流和時(shí)間加權(quán)收益率;③平均收益率;④基金收益率的計(jì)算。

　　下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說(shuō)法，不正確的是(　)。

　　A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來(lái)源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)

　　B.持有區(qū)間收益率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格+期間收入)/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%

　　C.持有區(qū)間收益率的組成中，收入回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加/減少

　　D.收入回報(bào)率=期間收入/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』C項(xiàng)，持有區(qū)間所獲得的收益通常來(lái)源于兩部分：資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加/減少;而收入回報(bào)包括分紅、利息等。

　　假設(shè)某投資者在2015年12月31日買(mǎi)入1股A公司股票，價(jià)格為100元。2016年12月31日，A公司發(fā)放4元分紅，同時(shí)其股價(jià)為106元。那么在該區(qū)間內(nèi)，持有區(qū)間收益率為(　)。

　　A.3%

　　B.5%

　　C.10%

　　D.11%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』持有區(qū)間收益率=資產(chǎn)回報(bào)率+收入回報(bào)率=6/100+4/100=10%。

　　影響期末基金單位資產(chǎn)凈值的因素不包括(　)。

　　A.基金的分紅情況

　　B.基金的申購(gòu)和贖回

　　C.期末基金資產(chǎn)凈值

　　D.期末基金單位總份額

　　『正確答案』B

　　『答案解析』期末基金單位資產(chǎn)凈值=期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額�；�金單位資產(chǎn)凈值不受基金份額申購(gòu)贖回的影響。

　　時(shí)間加權(quán)收益率的計(jì)算公式的前提假定是(　)。

　　A.紅利發(fā)放后立即存入銀行

　　B.紅利發(fā)放后立即以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率投資

　　C.紅利發(fā)放后立即對(duì)本基金進(jìn)行再投資

　　D.以上均不正確

　　『正確答案』C

　　『答案解析』假定紅利發(fā)放后立即對(duì)本基金進(jìn)行再投資，且紅利以除息前一日的單位凈值為計(jì)算基準(zhǔn)立即進(jìn)行再投資，分別計(jì)算每次分紅期間的分段收益率，考察期間的時(shí)間加權(quán)收益率可由分段收益率連乘得到。

　　某養(yǎng)老基金資產(chǎn)組合的年初值為50萬(wàn)美元，前6個(gè)月的收益率為15%，下半年發(fā)起人又投入50萬(wàn)美元，年底資產(chǎn)總值為118萬(wàn)美元，則其時(shí)間加權(quán)收益率為(　)。

　　A.9.77%

　　B.15.00%

　　C.18.00%

　　D.26.23%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』前6個(gè)月的收益率為15%;后6個(gè)月的收益率=[118-50-50×(1+15%)]/[50+50×(1+15%)]=9.77%;時(shí)間加權(quán)收益率=(1+15%)×(1+9.77%)-1=26.23%。

　　假設(shè)某基金在2015年12月3日的單位凈值為1.3425元，2016年6月1日的單位凈值為1.7464元。期間該基金曾于2016年2月28日每份額派發(fā)紅利0.358元。該基金2016年2月27日(除息日前一天)的單位凈值為1.6473元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為(　)。

　　A.35.47%

　　B.40.87%

　　C.55.64%

　　D.66.20%

　　『正確答案』D

　　某基金的貝塔值為1.2，收益率為15%，市場(chǎng)組合的收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率8%，其詹森α為(　)。

　　A.0.020

　　B.0.022

　　C.0.031

　　D.0.033

　　『正確答案』B

　　某基金詹森α為3%，表示其表現(xiàn)(　)。

　　A.不如市場(chǎng)的平均水平

　　B.優(yōu)于市場(chǎng)的平均水平

　　C.等于市場(chǎng)的平均水平

　　D.不確定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』詹森α衡量的是基金組合收益中超過(guò)CAPM預(yù)測(cè)值的那一部分超額收益。

　　若αp=0，則說(shuō)明基金組合的收益率與處于相同風(fēng)險(xiǎn)水平的市場(chǎng)指數(shù)的收益率不存在顯著差異;當(dāng)αp>0時(shí)，說(shuō)明基金表現(xiàn)要優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn);當(dāng)αp<0時(shí)，說(shuō)明基金表現(xiàn)要弱于市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)。

　　信息比率較大的基金，表現(xiàn)相對(duì)較(　)。

　　A.差

　　B.好

　　C.一般

　　D.穩(wěn)定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說(shuō)明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。