投資風(fēng)險的類型

　　1.市場風(fēng)險

　　(1)類型：政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險。

　　(2)管理措施

　�、訇P(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢、經(jīng)濟(jì)政策動向等。

　　②關(guān)注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化。

　　③關(guān)注投資組合的風(fēng)險調(diào)整后收益。

　�、芗訌�(qiáng)對場外交易的監(jiān)控。

　�、菁訌�(qiáng)對重大投資的監(jiān)測。

　�、捱\(yùn)用定量風(fēng)險模型和優(yōu)化技術(shù)，分析各投資組合市場風(fēng)險的來源和暴露。

　　2.流動性風(fēng)險管理措施

　　①制定流動性風(fēng)險管理制度，平衡資產(chǎn)的流動性與盈利性。

　�、趯ν顿Y組合資產(chǎn)進(jìn)行流動性分析和跟蹤。

　�、劢�立流動性預(yù)警機(jī)制。

　�、芰鲃有詨毫�測試。

　　3.信用風(fēng)險管理措施

　　①建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度。

　�、诮�立交易對手信用評級制度。

　�、劢�立嚴(yán)格的信用風(fēng)險監(jiān)控體系。

 

考點(diǎn)習(xí)題

　　下列不屬于投資風(fēng)險的主要因素是(　)。

　　A.市場價格

　　B.在規(guī)定時間和價格范圍內(nèi)買賣證券的難度

　　C.借款方還債能力和意愿

　　D.內(nèi)部欺詐

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資風(fēng)險。投資風(fēng)險的主要因素包括：市場價格(市場風(fēng)險)，在規(guī)定時間和價格范圍內(nèi)買賣證券的難度(流動性風(fēng)險)，借款方還債的能力和意愿(信用風(fēng)險)。

　　下列不屬于市場風(fēng)險的是(　)。

　　A.政策風(fēng)險

　　B.操作風(fēng)險

　　C.利率風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查市場風(fēng)險的類型。市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險和匯率風(fēng)險等。

　　利率風(fēng)險指的是因利率變化而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。以下不會影響利率變動的是(　)。

　　A.通貨膨脹預(yù)期

　　B.中央銀行的貨幣政策

　　C.經(jīng)濟(jì)周期

　　D.國際收支

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查利率風(fēng)險。利率變動主要受通貨膨脹預(yù)期、中央銀行的貨幣政策、經(jīng)濟(jì)周期和國際利率水平等的影響。國際收支是影響匯率變動的因素。

　　下列不屬于信用風(fēng)險管理的主要措施是(　)。

　　A.進(jìn)行流動性壓力測試，分析投資者申贖行為，測算當(dāng)面臨外部市場環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時，沖擊成本對投資組合資產(chǎn)流動性的影響，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合

　　B.建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度，結(jié)合外部信用評級，進(jìn)行發(fā)行人信用風(fēng)險管理

　　C.建立交易對手信用評級制度，根據(jù)交易對手的資質(zhì)、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對交易對手進(jìn)行信用評級，并定期更新

　　D.建立嚴(yán)格的信用風(fēng)險監(jiān)控體系，對信用風(fēng)險及時發(fā)現(xiàn)、匯報(bào)和處理�；�金公司可對其管理的所有投資組合與同一交易對手的交易集中度進(jìn)行限制和監(jiān)控

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查信用風(fēng)險管理的主要措施。選項(xiàng)A屬于流動性風(fēng)險管理的主要措施。

　　關(guān)于市場風(fēng)險管理的主要措施，下列表述錯誤的是(　)。

　　A.密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢，重大經(jīng)濟(jì)政策動向，重大市場行動，評估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，定期監(jiān)測投資組合的風(fēng)險控制指標(biāo)，提出應(yīng)對策略

　　B.加強(qiáng)對場內(nèi)交易(包括價格、對手、品種、交易量、其他交易條件)的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍之內(nèi)

　　C.關(guān)注投資組臺的風(fēng)險調(diào)整后收益，可以采用夏普比率、特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量

　　D.加強(qiáng)對重大投資的監(jiān)測，對基金重倉股、單日個股交易量占該股持倉顯著比例等進(jìn)行跟蹤分析

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查市場風(fēng)險管理的主要措施。選項(xiàng)B應(yīng)該是加強(qiáng)對場外交易(包括價格、對手、品種、交易量、其他交易條件)的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍之內(nèi)。

　　下列關(guān)于證券投資基金的風(fēng)險說法錯誤的是(　)。

　　A.風(fēng)險來源于不確定性

　　B.有的風(fēng)險會影響公司的聲譽(yù)，有的風(fēng)險會影響公司的利潤

　　C.操作風(fēng)險是來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運(yùn)營的風(fēng)險

　　D.投資風(fēng)險來源于投資欲望的波動

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資風(fēng)險的類型。風(fēng)險來源于不確定性，是未來的不確定事件可能對公司帶來的影響。有的風(fēng)險會影響公司的聲譽(yù)，有的風(fēng)險會影響公司的利潤。操作風(fēng)險是來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運(yùn)營的風(fēng)險。投資風(fēng)險來源于投資價值的波動。

　　(　)指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實(shí)際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險，又稱為通貨膨脹風(fēng)險。

　　A.購買力風(fēng)險

　　B.政策風(fēng)險

　　C.經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險

　　D.匯率風(fēng)險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查購買力風(fēng)險的概念。購買力風(fēng)險指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實(shí)際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險，又稱為通貨膨脹風(fēng)險。

————————————　學(xué)習(xí)題庫　————————————
√證券投資基金基礎(chǔ)知識		√基金法律法規(guī)		√股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識

　　(　)是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響而面對的風(fēng)險。

　　A.流動性風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.市場風(fēng)險

　　D.合規(guī)風(fēng)險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查市場風(fēng)險的概念。市場風(fēng)險是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響而面對的風(fēng)險。

　　下列對基金投資的流動性風(fēng)險的主要表現(xiàn)描述不正確的是(　)。

　　A.基金管理人建倉時或者為實(shí)現(xiàn)投資收益而進(jìn)行組合調(diào)整時，可能會由于個股的市場流動性相對不足而無法按預(yù)期的價格將股票或債券買進(jìn)或賣出

　　B.為應(yīng)付投資者的贖回，當(dāng)個股的流動性較差時，基金管理人被迫在不適當(dāng)?shù)膬r格大量拋售股票或債券

　　C.當(dāng)流動性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時不會帶來流動性風(fēng)險

　　D.流動性風(fēng)險有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于股票市場和貨幣市場的資金供給，從資金需求的角度則要看基金持有人的結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查流動性風(fēng)險。當(dāng)流動性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時便會帶來流動性風(fēng)險。