被動投資和主動投資

　　1.根據對市場有效性的不同判斷進行分類

　　(1)主動策略(積極策略)。

　　(2)被動策略。

　　2.指數復制方法

　　(1)完全復制：跟蹤誤差最小。

　　(2)抽樣復制：跟蹤誤差較小

　　(3)優(yōu)化復制：跟蹤誤差最大。

　　3.被動投資目標：減少跟蹤偏離度跟蹤誤差。

　　4.跟蹤誤差產生原因：復制誤差、現金留存、各項費用、其他影響。

　　5.跟蹤誤差是跟蹤偏離度的標準差。

　　6.主動投資業(yè)績來源

　　(1)信息深度：使用信息的能力。

　　(2)信息廣度：掌握的投資機會的個數。

　　(3)采用分析方法：基本面分析、技術分析。

　　考點習題：

　　如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上(　)。

　　A.不存在價值低估或高估的股票

　　B.存在價值高估的股票

　　C.存在價值低估的股票

　　D.無法判斷

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查市場有效性。被動投資認為市場有效，則股票不存在高估或低估。

　　以下關于主動投資的描述中，錯誤的是(　)。

　　A.主動投資的業(yè)績主要取決于投資者掌握的信息深度和信息廣度

　　B.主動收益可能為正，也可能為負

　　C.基本面分析和技術分析屬于被動投資的方法

　　D.主動風險是主動收益的標準差

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查主動投資。基本面分析和技術分析屬于主動投資的方法。

　　根據對市場有效性的不同判斷，股票投資組合策略可以劃分為(　)。

　　A.積極型和主動型

　　B.主動型和被動型

　　C.綜合型和系統(tǒng)型

　　D.被動型和消極型

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查市場有效性。根據對市場有效性的不同判斷，股票投資組合策略可以劃分為主動型和被動型。

　　以下對指數復制方法的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.完全復制是指購買所有指數成分證券，這種方法跟蹤誤差較小，理論上是最好的策略

　　B.抽樣復制根據抽樣方法的不同分為市值優(yōu)先和分層抽樣

　　C.優(yōu)化復制的跟蹤誤差較抽樣復制的跟蹤誤差小

　　D.抽樣復制復制指數時所用的股票個數小于完全復制時所用的股票個數

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查跟蹤指數方法。優(yōu)化復制的跟蹤誤差較抽樣復制的跟蹤誤差大。

　　當技術分析無效時，市場至少符合(　)。

　　A.無效市場假設

　　B.強有效市場假設

　　C.半強有效市場假設

　　D.弱有效市場假設

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查市場有效性。在一個弱有效的證券市場上，任何為了預測未來證券價格走勢而對以往價格、交易量等歷史信息所進行的技術分析都是徒勞的。

　　半強有效市場是指證券當前價格完全反映了所有公開信息，不包括(　)。

　　A.宏觀經濟形勢與政策信息

　　B.行業(yè)基本面信息

　　C.公司內幕信息

　　D.股票的價格信息

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查市場有效性。強有效市場才包括公司內幕信息。

　　相對于傳統(tǒng)投資方式來說，量化投資具有(　)的特點。

　　Ⅰ.快速高效

　�、�.客觀理性

　　Ⅲ.個股與組合平衡

　�、�.收益與風險平衡

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查量化投資。相對于傳統(tǒng)投資方式來說，量化投資具有快速高效、客觀理性、收益與風險平衡、個股與組合平衡四大特點。

　　消極型股票投資策略以(　)為理論基礎。

　　A.行為金融理論

　　B.投資組合理論

　　C.套利定價理論

　　D.有效市場理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查市場有效性。消極型股票投資策略以有效市場理論為理論基礎。

————————————　學習題庫　————————————
√證券投資基金基礎知識		√基金法律法規(guī)		√股權投資基金基礎知識

　　跟蹤誤差產生的原因不包括(　)。

　　A.復制誤差

　　B.各項費用

　　C.計算錯誤

　　D.現金留存

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查跟蹤誤差產生的原因。跟蹤誤差產生的原因：復制誤差;現金留存;各項費用;其他影響。