第11題：稅收對債券投資收益影響的主要途徑不包括 ( )。

　　A:現(xiàn)金流的形式

　　B:現(xiàn)金流的時間特征

　　C:現(xiàn)金流的數(shù)量

　　D:債券收入現(xiàn)金流本身的稅收特性不同

　　參考答案：C 稅收對債券投資收益具有明顯影響。其影響的主要途徑有：債券收入現(xiàn)金流本身的稅收特性不同(如國債與企業(yè)債的投資收益適用于不同的稅率)、現(xiàn)金流的形式(如資本增值和利息收入作為不同形式的現(xiàn)金流要承擔不同的稅負)、現(xiàn)金流的時間特征(相同稅率條件下，越晚支付稅收越好)。稅差激發(fā)互換的目的就在于通過債券互換來減少年度的應付稅款，從而提高債券投資者的稅后收益率。稅差激發(fā)互換有多種類型，其中之一是把免稅的政府債券換成具有同等風險的應稅企業(yè)債券，以增加投資者的稅后收益率。類似地，當資本利得稅率低于利息收入稅率時，面值接近的高票面利率債券可能被替換成大幅度折價出售的低票面收益率債券，這樣也能夠獲得更高的稅后收益率。

　　第11題：下列選項屬于緊縮性財政政策的是 ( )。 ①.政府提高稅率以增加稅收 ②.央行提高法定存款準備金率 ③.政府減少購買性支出 ④.在公開市場增發(fā)央票 ⑤.增加對農(nóng)業(yè)的補貼

　　A.①、③、⑤

　　B.①、③

　　C.②、④、⑤

　　D.②、④

　　參考答案：B 政府提高稅率和減少購買性支出屬于緊縮性財政政策，故①、③正確。央行提高法定存款準備金率和在公開市場增發(fā)央票屬于緊縮性貨幣政策，故②、④錯誤。增加對農(nóng)業(yè)的補貼屬于擴張性財政政策，故⑤錯誤。

　　第13題：關于貨銀對付原則，以下表述錯誤的是 ( )

　　A、貨銀對付原則又稱款券兩訖或錢貨兩清原則

　　B、通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”

　　C、貨銀對付已經(jīng)成為各國(地區(qū))證券市場普遍遵循的原則。

　　D、我國證券市場目前已經(jīng)在權(quán)證、ETF 、基金等一些創(chuàng)新品種實行了貨銀對付制度。

　　參考答案：D 我國證券市場目前已經(jīng)在權(quán)證、ETF 等一些創(chuàng)新品種實行了貨銀對付制度， 但對 A 股、 基金等老品種的貨銀對付制度還在推行當中。

　　第14題： ( )是境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間債券市場上流通的短期債務工具。

　　A、短期政府債券

　　B、短期融資券

　　C、回購協(xié)議

　　D、銀行承兌匯票

　　參考答案：B 短期融資券是境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間債券市場上流通的短期債務工具。

　　第15題：《全球另類投資調(diào)查》咨詢報告指出，全球另類投資管理百強企業(yè)的資產(chǎn)首要投資對象仍然是 ( )。

　　A.私募股權(quán)投資

　　B.大宗商品

　　C.房地產(chǎn)

　　D.對沖基金

　　參考答案：C 報告指出，全球另類投資管理百強企業(yè)的資產(chǎn)首要投資對象仍然是房地產(chǎn)，其次是私募股權(quán)投資，再次是大宗商品。

　　第16題：完全預期理論認為，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來 ( )。

　　A:下降

　　B:上升

　　C:保持不變

　　D:先上升后下降

　　參考答案：A 完全預期理論認為，遠期利率相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零;而長期債券的收益率可以直接和遠期利率相聯(lián)系。由此推論，上升的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來上升，水平的收益率曲線則意味著預期短期利率會在未來保持不變，而下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來下降。

　　第17題：有偏預期理論認為遠期利率應該是預期的未來利率 ( )。

　　A:與購買力風險補償?shù)牟铑~

　　B:與購買力風險補償?shù)暮嫌?/P>

　　C:與流動性風險補償?shù)暮嫌?/P>

　　D:與流動性風險補償?shù)牟铑~

　　參考答案：C 有偏預期理論中，最被廣泛接受的是流動性偏好理論，它認為市場是由短期投資者所控制的，一般來說遠期利率超過未來短期利率的預期，即遠期利率包括了預期的未來利率與流動溢價。因此本題選C。

　　第18題：其他條件相同時，債券價格收益率值越小，說明債券的價格波動性 ( )。

　　A:圍繞原值波動

　　B:越大

　　C:越小

　　D:無關

　　參考答案：B 投資者使用的另一個估算債券價格波動率的指標是價格變化的收益率值。要計算該指標，首先需要計算當債券價格下降x元時的到期收益率值。新的收益率值與初始收益率(價格變動前的收益率)的差額即是債券價格變動x元時的收益率值。其他條件相同時，債券價格收益率值越小，說明債券的價格波動性越大。

　　第19題： ( )是反映債券違約風險的重要指標。

　　A、標準普爾

　　B、采購經(jīng)理人指數(shù)

　　C、債券評級

　　D、債券違約指數(shù)

　　參考答案：C 債券評級是反映債券違約風險的重要指標。

　　第20題： ( )是貨幣政策和財政政策實施的最重要的金融市場。

　　A、同業(yè)拆借市場

　　B、銀行間債券市場

　　C、證券投資基金市場

　　D、資本市場

　　參考答案：B 銀行間債券市場是貨幣政策和財政政策實施的最重要的金融市場。