11.關(guān)于估值調(diào)整條款最常見的兩種機(jī)制是( )。

　　A.增加投資人董事會(huì)席位、股權(quán)比例調(diào)整

　　B.現(xiàn)金補(bǔ)償、股權(quán)比例調(diào)整

　　C.現(xiàn)金補(bǔ)償、股權(quán)回購

　　D.增加投資人董事會(huì)席位、現(xiàn)金補(bǔ)償

　　【答案】B

　　【解析】估值調(diào)整機(jī)制，是投資方與企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)或原始股東達(dá)成協(xié)議時(shí)，雙方約定在未來不同業(yè)績(jī)條件下，投資方與管理團(tuán)隊(duì)持股比例的調(diào)整機(jī)制。如果企業(yè)業(yè)績(jī)達(dá)到約定的標(biāo)準(zhǔn)，則投資方會(huì)向管理團(tuán)隊(duì)或原始股東轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)或支付一定金額。反之，則管理團(tuán)隊(duì)或控股股東向投資方轉(zhuǎn)讓一部分甚至全部股權(quán)。

　　12.最適用于以市凈率為估值乘數(shù)，采用相對(duì)估值法進(jìn)行估值的企業(yè)是( )。

　　A.某影視制作企業(yè)

　　B.某經(jīng)營(yíng)物流配送企業(yè)

　　C.某地方型民營(yíng)銀行

　　D.某通訊設(shè)備制造企業(yè)

　　【答案】C

　　【解析】市凈率(P/B)也稱市賬率，等于企業(yè)股權(quán)價(jià)值與股東權(quán)益賬面價(jià)值的比值，或者每股價(jià)格除以每股賬面價(jià)值。制造企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)往往不適合采用這種估值方法。前者多數(shù)資產(chǎn)采用歷史成本法計(jì)價(jià)，與市場(chǎng)公允價(jià)值差別較大;而后者的主要價(jià)值并不體現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)值上。

　　13.國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市中，最常使用可變利益實(shí)體(VIE)架構(gòu)的企業(yè)類型是( )。

　　A.市場(chǎng)壟斷型企業(yè)

　　B.外資禁入行業(yè)的企業(yè)

　　C.傾銷多發(fā)行業(yè)的企業(yè)

　　D.高新技術(shù)企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】VIE 結(jié)構(gòu)是一個(gè)變通結(jié)構(gòu)，是由外國(guó)投資者和中國(guó)創(chuàng)始股東(中國(guó)投資者)成立一個(gè)離岸公司(上市公司)，再由上市公司在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立一家外商獨(dú)資企業(yè)(技術(shù)公司)從事外商投資不受限制的行業(yè)，技術(shù)公司對(duì)境內(nèi)的運(yùn)營(yíng)公司(國(guó)內(nèi)牌照公司)提供實(shí)際出資、共負(fù)盈虧，并通過合同關(guān)系擁有控制權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)外國(guó)投資者間接投資原本被限制或禁止的領(lǐng)域。

　　14.企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是指企業(yè)的稅后凈利潤(rùn)扣除( )后的剩余部分。

　　A.企業(yè)債務(wù)余額

　　B.企業(yè)的無形資產(chǎn)

　　C.固定資產(chǎn)折舊額

　　D.企業(yè)的資本成本

　　【答案】D

　　【解析】經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是一種新型的公司業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，比較準(zhǔn)確地反映了公司在一定時(shí)期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，其基本計(jì)算方法為：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本。

　　15.股權(quán)投資基金在運(yùn)作過程中會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目收集、項(xiàng)目初審、盡職調(diào)查、投資決策與協(xié)議簽署等活動(dòng)，上述活動(dòng)屬于( )階段。

　　A.投資

　　B.項(xiàng)目退出

　　C.募集與設(shè)立

　　D.投資后管理

　　【答案】A

　　【解析】一個(gè)完整的股權(quán)投資基金投資流程通常包括項(xiàng)目收集、項(xiàng)目初審、項(xiàng)目立項(xiàng)、簽署投資備忘錄、盡職調(diào)查、投資決策、簽署投資協(xié)議、投資后管理、項(xiàng)目退出等主要階段。

　　16.股權(quán)投資基金投資于被投資公司股權(quán)，該被投資公司為中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司，以下關(guān)于被投資公司的董事會(huì)及董事會(huì)席位的說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.董事會(huì)成員應(yīng)為 3 至 30 人

　　B.股權(quán)投資基金擁有被投資公司的董事會(huì)席位可增強(qiáng)其對(duì)被投資公司的治理的參與

　　C.董事會(huì)席位條款是對(duì)被投資公司控制權(quán)分配的重要條款

　　D.董事會(huì)決議的表決實(shí)行一人一票

　　【答案】A

　　【解析】A 項(xiàng)，有限責(zé)任公司設(shè)董事會(huì)，其成員為三人至十三人。

　　17.在有限合伙型股權(quán)投資基金中，有限合伙人對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)的責(zé)任( )。

　　A.以認(rèn)繳出資為限

　　B.以基金實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況為參考

　　C.以實(shí)繳出資為限

　　D.以合伙協(xié)議為準(zhǔn)

　　【答案】A

　　【解析】在有限合伙型股權(quán)投資基金中，普通合伙人對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)基金債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。

　　18.股權(quán)投資基金行業(yè)的市場(chǎng)主體違反法律、行政法規(guī)及部門規(guī)章，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可對(duì)其采取的行政監(jiān)管措施包括( )。

　�、�.責(zé)令改正

　�、�.監(jiān)管談話

　�、�.出具警示函

　　Ⅳ.公開譴責(zé)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第三十三條，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其他私募服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員違反法律、行政法規(guī)及本辦法規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以對(duì)其采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公開譴責(zé)等行政監(jiān)管措施。

　　19.股權(quán)投資基金管理人利用部門分設(shè)、崗位分設(shè)、外包、托管等方式實(shí)現(xiàn)( )。

　　A.專業(yè)化運(yùn)營(yíng)

　　B.內(nèi)部牽制

　　C.業(yè)務(wù)流程控制

　　D.授權(quán)流程管理

　　【答案】C

　　【解析】股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)操作流程，利用部門分設(shè)、崗位分設(shè)、外包、托管等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的控制。

　　20.關(guān)于股權(quán)投資基金收益分配，下列表述錯(cuò)誤的是( )。

　　A.公司型基金繳納公司所得稅之后再按照《公司章程》關(guān)于利潤(rùn)分配的條款規(guī)定進(jìn)行分配

　　B.契約型基金因其契約屬性，收益分配安排均可通過契約約定

　　C.合伙型基金不得約定將全部利潤(rùn)分配給部分合伙人或者由部分合伙人承擔(dān)全部虧損

　　D.合伙型基金的收益分配比例和時(shí)間可自行在合伙協(xié)議中約定

　　【答案】B

　　【解析】B 項(xiàng)，契約型基金的契約屬性、收益分配安排均可通過契約約定，但在實(shí)務(wù)中相關(guān)約定同樣需參照現(xiàn)行行業(yè)監(jiān)管和業(yè)務(wù)指引的要求。