一、修訂后的《公司法》和《證券法》

　　《公司法》是公司制私募股權(quán)基金建立和運(yùn)營(yíng)的主要法律依據(jù)，《證券法》則規(guī)范著私募股權(quán)投資的退出渠道。2005年《公司法》和《證券法》同步修訂，修訂后的《公司法》規(guī)定設(shè)立股份有限公司，可以以200人以下為發(fā)起人并大幅度降低了設(shè)立有限責(zé)任公司和股份有限公司的標(biāo)準(zhǔn);減低了工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)出資比例要求;對(duì)注冊(cè)資本分期到位做出新的規(guī)定、取消公司對(duì)外投資的一般性限制。而修訂后的《證券法》降低了上市公司資本規(guī)模要求，對(duì)盈利性不作硬性要求。

　　二、《人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》

　　2006年8月27日全國(guó)人大對(duì)《人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》進(jìn)行了修訂，并于2007年6月生效，為有限合伙制私募股權(quán)基金的發(fā)展提供了法律框架。與私募股權(quán)基金有關(guān)的修改主要集中在以下三個(gè)方面：一是增加了有限合伙人和有限責(zé)任合伙的規(guī)定，有限合伙企業(yè)的合伙人一般不得超過(guò)50人;二是允許法人或者其他組織作為合伙人;三是明確了合伙企業(yè)所得稅的征收原則，合伙企業(yè)的所得稅由合伙人分別繳納。

　　三、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》

　　2005年年底，凱雷提出收購(gòu)徐工機(jī)械85%股權(quán)，而徐工機(jī)械一直被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)機(jī)械裝備企業(yè)的龍頭企業(yè)。2006年8月8日，商務(wù)部聯(lián)合六部委發(fā)布了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，加強(qiáng)了對(duì)涉及外資并購(gòu)行業(yè)龍頭企業(yè)或重點(diǎn)行業(yè)的監(jiān)管和審查力度，并嚴(yán)格限制境內(nèi)企業(yè)以紅籌方式赴海外上市。境外上市企業(yè)必須在設(shè)立SPV(Special Purpose Vehicle，特殊目的公司)審核批準(zhǔn)后一年之內(nèi)完成資金接收和回流的全過(guò)程。紅籌上市的審批權(quán)限由先前的市區(qū)級(jí)政府集中到了當(dāng)前的商務(wù)部。

　　四、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》

　　2005年11月，國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)、科技部等十部委聯(lián)合頒布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，旨在促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，規(guī)范其投資運(yùn)作，鼓勵(lì)其投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)。

　　五、《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》

　　2006年，為深化投融資體制改革，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立、運(yùn)作與監(jiān)管，保護(hù)基金當(dāng)事人的合法權(quán)益，而制定的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的概念、發(fā)起與設(shè)立、基金公司、基金托管人、基金管理人、投資運(yùn)作與監(jiān)督管理、終止與結(jié)算、罰則等做出了陳述和規(guī)定�！掇k法》規(guī)定：設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金必須經(jīng)國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)核準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)基金投資者數(shù)目不得多于200人，擬募集規(guī)模不低于1億元，存續(xù)期限不得短于10年，不得長(zhǎng)于15年。

　　除以上法律、法規(guī)外，《信托法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》、《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等相關(guān)法律、法規(guī)均不同程度的對(duì)私募股權(quán)基金在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。

　　(2)凈資產(chǎn)收益率高，說(shuō)明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高;凈資產(chǎn)收益率低則相反。

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