杜邦分析法

　　1.杜邦分析法是一種用來評價企業(yè)盈利能力和股東權益回報水平的方法， 它利用主要的財務比率之間的關系來綜合評價企業(yè)的財務狀況。

　　2.杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資嚴收益率逐級分解為多項財務比率乘積， 從而有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。 由于這一分析方法最早由美國杜邦公司使用， 因此稱為杜邦分析法。

　　3.杜邦恒等式

　　(1)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益=(凈利潤/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/所有者權益)=資產(chǎn)資產(chǎn)收益率×權益乘數(shù)

　　(2) 資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)= (凈利潤/銷售收入) ×(銷售收入/總資產(chǎn)) =銷售 利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　(3)凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)

　　(4) 通過杜邦恒等式， 我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、 使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務杠桿。

　　4.通過杜邦分析，公司的管理層既能夠方便地找出公司的優(yōu)點，進而保持競爭優(yōu)勢，也能夠找出公司的弱點與制約公司盈利能力增長的問題。

　　例題：

　　凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法的核心指標，以下與該指標無關的比率是()

　　A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B存貨周轉(zhuǎn)率

　　C銷售利潤率

　　D權益乘數(shù)

　　【答案】B