期權(quán)合約

　　期權(quán)合約產(chǎn)生于1973年芝加哥期權(quán)交易所亦作：期權(quán)。期權(quán)合約以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約。指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買入者或持有者(holder)以支付保證金——期權(quán)費(optionpremium)的方式擁有權(quán)利;合約賣出者或立權(quán)者(writer)收取期權(quán)費，在買入者希望行權(quán)時，必須履行義務(wù)。若您的問題已得到解決。

　　期權(quán)合約三要素

　　1.期權(quán)的價格

　　通常將期權(quán)的價格稱為“權(quán)利金”或者“期權(quán)費”。權(quán)利金是期權(quán)合約中的唯一變量，期權(quán)合約上的其他要素，如：執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點等要素都是在合約中事先規(guī)定好的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，而期權(quán)的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。

　　2.期權(quán)合約的數(shù)量

　　新上市的期權(quán)合約包括認(rèn)購、認(rèn)沽兩種，四個到期月份(當(dāng)月、下月及最近的兩個季月)，五個行權(quán)價(1個平值、2個實值、2個虛值)的相互組合，共40個期權(quán)合約。

　　期權(quán)合約的主要內(nèi)容

　　期權(quán)合約中的價格被稱為執(zhí)行價格或敲定價格也是主要的內(nèi)容。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是，歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析，并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，期權(quán)合約賦予其持有者做某件事情的權(quán)利，持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約，在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購買或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請注意，投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時的成本為零，但投資者購買一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費。

　　例題：

　　下列關(guān)于期權(quán)合約的說法中，錯誤的是( )。

　　A.標(biāo)的資產(chǎn)即期權(quán)合約中約定交易的資產(chǎn)

　　B.期權(quán)費是期權(quán)合約的價格，更準(zhǔn)確地說，是期權(quán)合約所規(guī)定的權(quán)利的價格

　　C.買方為買入期權(quán)的一方，即支付費用從而獲得權(quán)利的一方，也稱為期權(quán)的多頭

　　D.賣方為賣出期權(quán)的一方，也稱期權(quán)的多頭

　　參考答案：D

　　解析：賣方為賣出期權(quán)的一方，即獲得費用因而承擔(dān)著在規(guī)定的時間內(nèi)履行該期權(quán)合約義務(wù)的一方，也稱期權(quán)的空頭;買方為買入期權(quán)的一方，即支付費用從而獲得權(quán)利的一方，也稱為期權(quán)的多頭。