16、 投資組合理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家( )于1952年創(chuàng)立。

　　A: 詹森

　　B: 特雷諾

　　C: 夏普

　　D: 馬可維茨

　　答案:D

　　解析:

　　17、 關(guān)于債券組合構(gòu)建，以下說法錯誤的是( )。

　　A: 債券組合構(gòu)建不需要考慮杠桿率

　　B: 債券組合構(gòu)建需要決定不同信用等級、行業(yè)類別上的配置比例

　　C: 債券組合構(gòu)建需要考慮市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)

　　D: 債券組合構(gòu)建需要選擇個券

　　答案:A

　　解析: A項(xiàng)，不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)投資者會在投資政策說明中限制非投資級債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對市場利率變化的預(yù)期相關(guān)。投資經(jīng)理還需要根據(jù)投資者的資金需求，對組合流動性做出安排。

　　18、投資組合可以( )。

　　A: 降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B: 降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C: 提高系統(tǒng)性收益

　　D: 提高非系統(tǒng)性收益

　　答案:B

　　解析:非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)往往是由與某個或少數(shù)的某些資產(chǎn)有關(guān)的一些特別因素導(dǎo)致的，這些因素只對某個或某些資產(chǎn)的收益造成影響，而與其他資產(chǎn)的收益無關(guān)，所以這些風(fēng)險(xiǎn)可以分散化。當(dāng)投資組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量增加時，每個資產(chǎn)在其中所占比重下降，那么各特別因素對整個投資組合收益率的影響程度就降低了，并且有可能被其他特別因素的影響所抵消。

　　19、 有效前沿上不含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合是( )。

　　A: 無風(fēng)險(xiǎn)證券

　　B: 最優(yōu)證券組合

　　C: 切點(diǎn)投資組合

　　D: 任意風(fēng)險(xiǎn)證券組合

　　答案:C

　　解析:切點(diǎn)投資組合具有三個重要的特征：①它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合;②有效前沿上的任何投資組合都可看做是切點(diǎn)投資組合M與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合;③切點(diǎn)投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)。

　　20、根據(jù)我國的實(shí)踐，在基金投資決策中，負(fù)責(zé)制定投資組合具體方案的是基金管理公司的( )。

　　A: 投資部

　　B: 交易部

　　C: 投資決策委員會

　　D: 研究部

　　答案:A

　　解析:不同的基金公司的投資管理部門設(shè)置有所差別，但基本包括以下幾個部分，即投資決策委員會、投資部、研究部、交易部。其中，投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計(jì)劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達(dá)投資指令。

　　21、 跟蹤誤差產(chǎn)生的原因不包括( )。

　　A: 完全復(fù)制

　　B: 復(fù)制誤差

　　C: 現(xiàn)金留存

　　D: 各項(xiàng)費(fèi)用

　　答案:A

　　解析:跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：①復(fù)制誤差，指數(shù)基金無法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來機(jī)構(gòu)性偏離;②現(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的;③項(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等;④其他影響，分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

　　22、 如果證券價(jià)格中已經(jīng)反映了影響價(jià)格的全部信息，那么該證券市場被稱為( )。

　　A: 半強(qiáng)有效市場

　　B: 弱有效市場

　　C: 無效市場

　　D: 強(qiáng)有效市場

　　答案:D

　　解析:

　　23、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，JB系數(shù)作為衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，其與收益水平之間是( )關(guān)系。

　　A: 正相關(guān)

　　B: 負(fù)相關(guān)

　　C: 不相關(guān)

　　D: 非線性相關(guān)

　　答案:A

　　解析:

　　24、 關(guān)于信用違約互換(CDS)，下列說法錯誤的是( )。

　　A: 導(dǎo)致2007年全球性金融危機(jī)的最重要衍生金融產(chǎn)品是信用違約互換

　　B: 信用違約互換中一方當(dāng)事人向另一方出售的是信譽(yù)

　　C: 最基本的信用違約互換涉及兩個當(dāng)事人

　　D: 若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償

　　答案:B

　　解析: B項(xiàng)，最基本的信用違約互換涉及兩個當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償。

　　25、 關(guān)于期貨合約要素，下列敘述不正確的是( )。

　　A: 交易期貨合約時，只能以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行買賣

　　B: 期貨合約的交易時間是由交易者決定的

　　C: 期貨的合約月份由期貨交易所規(guī)定，交易者可選擇不同合約月份的期貨合約

　　D: 如果過了最后交易日仍未做對沖，就必須進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算

　　答案:B

　　解析: B項(xiàng)，期貨合約的交易時間是固定的。每個交易所對交易時間都有嚴(yán)格的規(guī)定，不同的交易所可以規(guī)定不同的交易時間。

　　26、 關(guān)于有效市場理論的表述，正確的是( )。

　　A: 信息有效的市場中投資工具的價(jià)格不能反映基本面信息

　　B: 在有效市場投資可以根據(jù)已知信息獲利

　　C: 如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略

　　D: 在有效市場中股票價(jià)格是可以預(yù)測的

　　答案:C

　　解析: A項(xiàng)，一個信息有效的市場，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等;B項(xiàng)，相信市場定價(jià)有效的投資者認(rèn)為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運(yùn)氣戰(zhàn)勝市場之外;D項(xiàng)，在一個弱有效的證券市場上，任何為了預(yù)測未來證券價(jià)格走勢而對以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的。

　　27、 根據(jù)( )不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

　　A: 選擇權(quán)的性質(zhì)

　　B: 買方執(zhí)行期權(quán)的時限

　　C: 基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)

　　D: 協(xié)定價(jià)格與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系

　　答案:B

　　解析:按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買人或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲;美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。

　　28、市銷率等于股票價(jià)格與( )的比值。

　　A: 每股凈值

　　B: 每股收益

　　C: 每股銷售收入

　　D: 每股股息

　　答案:C

　　解析:市銷率也稱價(jià)格營收比，是股票市價(jià)與銷售收入的比率，該指標(biāo)反映的是單位銷售收入反映的股價(jià)水平。

　　29、 資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔(dān)負(fù)( )責(zé)任。

　　A: 保險(xiǎn)

　　B: 信托

　　C: 為客戶創(chuàng)造盈利

　　D: 保管

　　答案:B

　　解析:資產(chǎn)管理公司對客戶利益擔(dān)負(fù)信托責(zé)任。信托責(zé)任本質(zhì)上是兩方或多方之間基于信任的一種法律關(guān)系，通常存在于受托人與委托人或受益人之間，后者合理地信任并依賴受托人，受托人為委托人的利益服務(wù)，并且忠實(shí)于委托人的利益。

　　30、 下列不屬于國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)類型的是( )。

　　A: 專業(yè)化的私募投資基金

　　B: 大型多元化金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的直接投資部門

　　C: 具有政府背景的投資基金

　　D: 大型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門

　　答案:D

　　解析:國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)類型除了ABC三項(xiàng)外，還有：①在國內(nèi)，由中方機(jī)構(gòu)發(fā)起外資進(jìn)行人股，專門從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu);②大型企業(yè)的投資基金部門，這些部門主要為它們的母公司制定并執(zhí)行與其發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的投資組合戰(zhàn)略。