16、 金融期貨中最先產(chǎn)生的品種是( )。

　　A: 股票價格指數(shù)期貨

　　B: 外匯期貨

　　C: 股票期貨

　　D: 利率期貨

　　答案:B

　　解析:金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。率先出現(xiàn)的是外匯期貨，利率期貨和股票指數(shù)期貨也緊接著產(chǎn)生。

　　17、 下列屬于貴金屬類大宗商品的是( )。

　　A: 鋼鐵、銅、鋁、鉛

　　B: 黃金、白銀、鉑金

　　C: 鎳、鎢、橡膠、鐵礦石

　　D: 黃金、白銀、鋼鐵、銅

　　答案:B

　　解析:貴金屬類大宗商品，通常具備相對較好的物理屬性、高度的發(fā)展性和稀少等特點，其中，黃金是貴金屬類大宗商品的典型代表。目前，國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等;基礎(chǔ)原材料類大宗商品主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。

　　18、 不動產(chǎn)投資的特點是( )。

　　A: 同質(zhì)性

　　B: 高流動性

　　C: 高收益性

　　D: 不可分性

　　答案:D

　　解析: 不動產(chǎn)投資具有異質(zhì)性、不可分性、流動性差等特點。

　　19、 下列四類公募另類投資基金門類，( )不屬于QDII。

　　A: 黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金

　　B: 黃金QDII

　　C: PEITs產(chǎn)品

　　D: 商品QDII

　　答案:A

　　解析:經(jīng)過近年的發(fā)展，目前已經(jīng)形成了四類公募另類投資基金的門類，分別為黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金、黃金QDII、PEITs產(chǎn)品和商品QDII，后三類基金產(chǎn)品都屬于QDII。

　　20、 下列說法中錯誤的是( )。

　　A: 遠期、期貨和大部分互換合約有時被稱作雙邊合約

　　B: 期權(quán)合約和遠期合約以及期貨合約的不同在于它的損益的不對稱性

　　C: 信用違約互換合約使買方可以對賣方行使某種權(quán)利

　　D: 期權(quán)合約和利率互換合約被稱為單邊合約

　　答案:D

　　解析: D項，遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，因此，它們有時被稱作遠期承諾或者雙邊合約。期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務(wù)，因此被稱作單邊合約。

　　21、投資者的( )取決于其風險承受能力和意愿。

　　A: 風險容忍度

　　B: 投資期限

　　C: 收益要求

　　D: 流動性需求

　　答案:A

　　解析:投資者的風險容忍度取決于其風險承受能力和意愿。其中，風險承受能力取決于投資者的境況，風險承擔意愿則取決于投資者的風險厭惡程度。

　　22、 對任何內(nèi)幕消息的價值都持否定態(tài)度的是( )。

　　A: 弱有效市場假設(shè)

　　B: 半強有效市場假設(shè)

　　C: 強有效市場假設(shè)

　　D: 超強有效市場假設(shè)

　　答案:C

　　解析:強有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中。強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息。

　　23、 從時間跨度和風格類別上看，資產(chǎn)配置的類別不包含( )。

　　A: 動態(tài)資產(chǎn)配置

　　B: 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置

　　C: 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

　　D: 資產(chǎn)混合配置

　　答案:A

　　解析:資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風格資產(chǎn)配置等;從時間跨度和風格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　24、 法瑪將有效市場區(qū)分為( )種類型。

　　A: 2

　　B: 3

　　C: 4

　　D: 5

　　答案:B

　　解析: 法瑪界定了三種形式的有效市場分別為弱有效、半強有效與強有效。

　　25、( )對有效市場假設(shè)理論的闡述最為系統(tǒng)。

　　A: 法瑪

　　B: 馬可維茨

　　C: 特雷諾

　　D: 羅爾

　　答案:A

　　解析: 20世紀70年代，美國芝加哥大學的教授尤金·法瑪決定為市場有效性建立一套標準。法瑪依據(jù)時間維度，把信息劃分為歷史信息、公開可得信息以及內(nèi)部信息。在此基礎(chǔ)上，法瑪界定了三種形式的有效市場：弱有效、半強有效與強有效。

　　26、 主動管理股票型基金( )。

　　A: 個股選擇和權(quán)重不受基金合同等的約束

　　B: 管理目標是跟蹤指數(shù)本身，將跟蹤誤差控制在一定范圍

　　C: 管理目標是超越業(yè)績比較基準，獲取超額阿爾法

　　D: 大類資產(chǎn)配置比例不受基金合同等的約束

　　答案:C

　　解析:被動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報。與被動投資相比，主動投資的主動收益是投資者主動獲取的，特別是尋求正的主動收益。主動投資的目標是擴大主動收益(即相對于基準的超額收益)，縮小主動風險，提高信息比率;而被動投資的目標是同時減少跟蹤偏離度和跟蹤誤差。兩種投資組合構(gòu)建在大類資產(chǎn)、行業(yè)、風格以及個股幾個層次上都可能受到基金合同、投資政策、基金經(jīng)理能力等多方面的約束。

　　27、 在半強有效市場的假設(shè)下，下列說法不正確的是( )。

　　A: 研究公司的財務(wù)報表無法獲得超額報酬

　　B: 使用內(nèi)幕消息無法獲得超額報酬

　　C: 使用技術(shù)分析無法獲得超額報酬

　　D: 使用基本分析無法獲得超額報酬

　　答案:B

　　解析:如果市場是半強有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效，對歷史信息進行分析的技術(shù)分析也無效。

　　28、關(guān)于藝術(shù)品與收藏品投資，下列說法錯誤的是( )。

　　A: 是另類投資的一種形式

　　B: 投資價值建立在藝術(shù)家的聲望、銷售紀錄等條件之上

　　C: 藝術(shù)品與收藏品市場主要以拍賣為主

　　D: 投資價值的評估較為容易

　　答案:D

　　解析: D項，對于各類藝術(shù)品和收藏品，存在特征和質(zhì)量方面難以描繪的差別，因此，

　　對其投資價值的評估較為困難。

　　29、在馬可維茨理論中，由于假定投資者偏好期望收益率而厭惡風險，因此在給定相同期望收益率水平的組合中，投資者會選擇方差( )的組合。

　　A: 最大

　　B: 最小

　　C: 適中

　　D: 隨機

　　答案:B

　　解析:如果在兩個具有相同收益率的證券之間進行選擇，風險厭惡的投資者都會選擇風險較小的，而舍棄風險較大的。

　　30、 ( )不能改變基金貝塔值。

　　A: 調(diào)整現(xiàn)金頭寸

　　B: 改變投資風格

　　C: 同比例增加各項投資

　　D: 增加債券投資比例

　　答案:C

　　解析: CAPM利用希臘字母貝塔(² )來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險大小。至于貝塔的含義，可以理解為某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對市場收益變動的敏感性。ABD三項均會影響基金凈值增長率，從而改變基金貝塔值。