參考答案及解析：

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查被動(dòng)投資。在此策略下，投資經(jīng)理不會(huì)嘗試?yán)�用基本面分析找出被低估或高估的股�?也不會(huì)試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的總體走勢(shì)，并根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)相機(jī)地調(diào)整股票組合

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券價(jià)格指數(shù)。目前股票價(jià)格指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券價(jià)格指數(shù)。國(guó)內(nèi)的債券價(jià)格指數(shù)主要包括中國(guó)債券系列指數(shù)、上海證券交易所國(guó)債指數(shù)和中信債券指數(shù)等

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查中證全債指數(shù)。中證全債指數(shù)是中證指數(shù)公司編制的綜合反映銀行間債券市場(chǎng)和滬深交易所債券市場(chǎng)的跨市場(chǎng)債券指數(shù)

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)被普遍認(rèn)為是一種理想的股票價(jià)格指數(shù)期貨合約的標(biāo)的

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查指數(shù)跟蹤方法。根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查優(yōu)化復(fù)制。根據(jù)抽樣方法的不同，抽樣復(fù)制又可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查主動(dòng)投資。主動(dòng)投資者常常采用基本面分析和技術(shù)分析方法

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查跟蹤誤差產(chǎn)生的原因。跟蹤誤差產(chǎn)生的原因：復(fù)制誤差;現(xiàn)金留存;各項(xiàng)費(fèi)用;其他影響

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。從一般意義上講，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿(mǎn)足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所做的長(zhǎng)期資產(chǎn)的配比

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。從一般意義上講，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿(mǎn)足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所做的長(zhǎng)期資產(chǎn)的配比

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構(gòu)建。自下而上策略主要關(guān)注個(gè)股的選擇，在實(shí)施過(guò)程中沒(méi)有固定模式，只要能夠挑選出業(yè)績(jī)突出的股票即可。選項(xiàng)D屬于自下而上策略的內(nèi)容

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構(gòu)建。自下而上的投資經(jīng)理可以不考慮行業(yè)與風(fēng)格的配置，只是選擇個(gè)股

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查債券投資組合構(gòu)建。作為債券型基金，債券類(lèi)資產(chǎn)的投資比例通常不低于基金資產(chǎn)總值的80%

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查現(xiàn)代投資組合理論。1952年，25歲的哈里·馬科維茨在《金融雜志》上發(fā)表了一篇題為“資產(chǎn)組合的選擇”的文章，首次提出了均值—方差模型，奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的開(kāi)端

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查均值—方差模型概述。在回避風(fēng)險(xiǎn)的假定下，馬科維茨建立了一個(gè)投資組合分析的模型，其要點(diǎn)如下：

　　首先，投資組合具有兩個(gè)相關(guān)的特征，一是預(yù)期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，這種偏離程度可以用方差度量。

　　其次，投資者將選擇并持有有效的投資組合。有效投資組合是指在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使得期望收益最大化的投資組合，在給定的期望收益率上使得風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資組合。

　　再次，通過(guò)對(duì)每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系(以協(xié)方差來(lái)度量)這三類(lèi)信息的適當(dāng)分析，可以在理論上識(shí)別出有效投資組合。

　　最后，對(duì)上述三類(lèi)信息進(jìn)行計(jì)算，得出有效投資組合的集合，并根據(jù)投資者的偏好，從有效投資組合的集合中選擇出最適合的投資組合

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查資產(chǎn)收益率的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。在投資組合理論使用協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)測(cè)度兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性

　　18、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查最小方差前沿與有效前沿。全局最小方差組合是所有資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的一個(gè)組合，因?yàn)樗�在最左邊，這一點(diǎn)就是上半部分與下半部分的分界點(diǎn)

　　19、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查最小方差前沿與有效前沿。從全局最小方差組合開(kāi)始，最小方差前沿的上半部分就稱(chēng)為馬科維茨有效前沿

　　20、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查效用、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合。無(wú)差異曲線具有以下特點(diǎn)：

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者的無(wú)差異曲線是從左下方向右上方傾斜的。

　　(2)同一條無(wú)差異曲線上的所有點(diǎn)向投資者提供了相同的效用。

　　(3)對(duì)于給定風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A的某投資者來(lái)說(shuō)，可以畫(huà)出無(wú)數(shù)條無(wú)差異曲線，且這些曲線不會(huì)交叉。

　　(4)當(dāng)向較高的無(wú)差異曲線移動(dòng)時(shí)，投資者的效用增加。

　　(5)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的投資者與風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者相比，其無(wú)差異曲線更陡，因?yàn)殡S著風(fēng)險(xiǎn)增加，其要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高

　　21、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查資本市場(chǎng)理論的假設(shè)。資本市場(chǎng)理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的前提假設(shè)除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ外，還包括：所有的投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，都以馬科維茨均值—方差分析框架來(lái)分析證券，追求效用最大化，購(gòu)買(mǎi)有效前沿與無(wú)差異曲線的切點(diǎn)的最優(yōu)組合;所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對(duì)投資組合做動(dòng)態(tài)的調(diào)整;投資者是價(jià)格的接受者，他們的買(mǎi)賣(mài)行為不會(huì)改變證券價(jià)格，每個(gè)投資者都不能對(duì)市場(chǎng)定價(jià)造成顯著影響

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查資本市場(chǎng)線。市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)

　　23、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型。CAPM體現(xiàn)了資產(chǎn)的期望收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的正向關(guān)系

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券市場(chǎng)線。證券市場(chǎng)線用β值衡量風(fēng)險(xiǎn)，斜率是市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，適用范圍是單個(gè)資產(chǎn)或投資組合、有效投資組合和無(wú)效投資組合

　　25、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查市場(chǎng)有效性。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ都是正確的。

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