參考答案及解析：

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查保證金交易概述。證券市場的主要交易模式是“一手交錢，一手交貨”，即如果投資者要買入一定數(shù)量的證券必須具有與市場價格等值的貨幣資金，如果投資者要賣出證券，證券賬戶上必須有屬于投資者支配范圍內(nèi)的足量的可交易證券，這樣的交易稱之為“現(xiàn)貨交易”

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查保證金交易。賣空交易即融券業(yè)務(wù)，與融資業(yè)務(wù)正好相反，即投資者借入證券賣出

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查買空交易。上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比例不得低于50%

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查買空交易。選項(xiàng)C錯誤，在進(jìn)行融資融券交易時，如果股票價格持續(xù)下降，證券公司就會要求投資者在兩個交易日內(nèi)追加擔(dān)保，假如投資者在2個交易日內(nèi)無法追加擔(dān)保，那么證券公司就會根據(jù)約定采取強(qiáng)制平倉措施

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查買空交易。在進(jìn)行融資融券交易時，如果維持擔(dān)保比例已經(jīng)達(dá)到最低限額，證券公司就會要求投資者在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查保證金交易。選項(xiàng)C錯誤，融資、融券業(yè)務(wù)都會放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查保證金交易。股東人數(shù)不少于4000人

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查報價驅(qū)動市場。做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價格則由做市商報出

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查報價驅(qū)動市場。多元做市商：這時，每只證券同時擁有多家做市商進(jìn)行做市交易，避免一家做市商壟斷市場的現(xiàn)象發(fā)生，從而操縱價格。美國納斯達(dá)克市場就采用這種交易制度

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查指令驅(qū)動的成交原則。指令驅(qū)動的成交原則如下：價格優(yōu)先原則、時間優(yōu)先原則。在某些特定情況下，還有其他優(yōu)先原則可以遵循，如成交量最大原則

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查指令驅(qū)動市場。如果投資者希望以即時的市場價格進(jìn)行證券交易，就會下達(dá)市價指令

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查隨價指令。隨價指令包括兩類：限價指令、止損指令

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查經(jīng)紀(jì)人市場。經(jīng)紀(jì)人是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查做市商與經(jīng)紀(jì)人。選項(xiàng)B錯誤，做市商的利潤來源主要來自于證券買賣差價，而經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查做市商與經(jīng)紀(jì)人。在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者。

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查最佳執(zhí)行。CFA協(xié)會將最佳執(zhí)行定義為公司(包括買方和賣方)在規(guī)定的投資目標(biāo)和限制內(nèi)，為最大化客戶投資組合價值而采用的交易流程

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查交易成本。一般來說，交易成本可劃分為兩大類，即顯性成本和隱性成本

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查顯性成本。證券公司通常會設(shè)立一個全成本交易傭金率，在此基礎(chǔ)上根據(jù)投資者的資產(chǎn)或交易量、交易方式、客戶忠誠度等調(diào)整交易傭金，最終確定每個投資者適用的實(shí)際交易傭金

　　19、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查顯性成本。近年來，一種新的顯性成本也開始出現(xiàn)，就是交易技術(shù)供應(yīng)商的收費(fèi)。有能力實(shí)現(xiàn)按交易業(yè)務(wù)流量收費(fèi)的技術(shù)供應(yīng)商包括前臺交易系統(tǒng)、后臺結(jié)算系統(tǒng)以及交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的供應(yīng)商

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查沖擊成本。選項(xiàng)B錯誤，從本質(zhì)上說，買賣價差是流動性的體現(xiàn)，而沖擊成本則是購買流動性的成本

　　21、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查執(zhí)行缺口。選項(xiàng)A錯誤，執(zhí)行缺口不僅包括交易過程中的隱性成本，也包括顯性成本，是成本之和。

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查算法交易簡介。算法交易是計(jì)算機(jī)輔助的對特定交易決策的自動執(zhí)行，本質(zhì)上是一種下單策略。

　　23、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查時間加權(quán)平均價格算法。時間加權(quán)平均價格算法是根據(jù)特定的時間間隔，在每個時間點(diǎn)上平均下單的算法。旨在使市場影響最小化的同時提供一個平均執(zhí)行價格

　　24、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查算法交易簡介。跟量算法，旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度

　　25、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查基金公司投資交易流程。選項(xiàng)B錯誤，在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令。選項(xiàng)C錯誤，交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機(jī)完成交易。選項(xiàng)D錯誤，交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。

　　26、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查投資交易過程的風(fēng)險管理。投資交易過程中的合規(guī)風(fēng)險是指違反法律、法規(guī)、交易所規(guī)則、公司內(nèi)部制度、基金合同等導(dǎo)致公司可能遭受法律制裁、監(jiān)管處罰、公開譴責(zé)等的風(fēng)險。

　　27、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查投資交易過程的風(fēng)險管理�；�金公司在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險包括：(1)未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯率高;(2)交易系統(tǒng)未經(jīng)嚴(yán)格測試論證，系統(tǒng)缺陷造成交易失誤;(3)交易與后臺清算、托管銀行的交收相互脫節(jié)，影響資金的使用;(4)交易價格顯著偏離公允價格;(5)對交易對手風(fēng)險的評估與控制不足;(6)交易執(zhí)行不獨(dú)立于基金經(jīng)理;(7)公平交易、反向交易以及超過合規(guī)限制交易的管理機(jī)制不能得到有效執(zhí)行;(8)交易員不能有效履行對基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復(fù)核職責(zé)

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