第 11 題：債券投資管理中的免疫法，主要運用了()。

　　A：流動性偏好理論

　　B：流動性偏好理論

　　C：理論期限結(jié)構(gòu)的特性

　　D：套利原理

　　答案：B

　　解題思路：久期和凸度對債券價格波動的風(fēng)險管理具有重要意義，債券基金經(jīng)理可以通過

　　合理運用這兩種工具實現(xiàn)資產(chǎn)組合現(xiàn)金流匹配和資產(chǎn)負(fù)債有效管理。如果債券基金經(jīng)理能夠較好地確定持有期，那么就能夠找到所有的久期等于持有期的債券，并選擇凸性最高的那種債券。這類策略稱為免疫策略。

　　本題考查的重點：久期和凸度在投資中的應(yīng)用

　　第 12 題：下列關(guān)于權(quán)益類證券的系統(tǒng)性風(fēng)險的論述，正確的是()。

　　A：系統(tǒng)性風(fēng)險包括基金管理公司的經(jīng)營風(fēng)險

　　B：系統(tǒng)性風(fēng)險不包括匯率風(fēng)險

　　C：系統(tǒng)性風(fēng)險即市場風(fēng)險

　　D：系統(tǒng)性風(fēng)險是可分散風(fēng)險

　　答案：C

　　解題思路：系統(tǒng)性風(fēng)險也可稱為市場風(fēng)險，是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長、利率、匯率與物價波動，以

　　及政治因素的干擾等。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生時，所有資產(chǎn)均受到影響，只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同。

　　本題考查的重點：權(quán)益類證券投資的風(fēng)險

　　第 3 題：股票市場上有一支股票的價格是每股 30 元，已知發(fā)行該股票的公司在該年度凈利潤為 1000 萬元，銷售收入總額為 10000 萬元，未分配利潤為 3000 萬元，該公司的股本數(shù)額

　　為 1000 萬股。該股票的市盈率為()。

　　A：3

　　B：10

　　C：15

　　D：30

　　答案：D

　　解題思路：每股收益=1000÷1000 =1 (元/股)，市盈率=每股市價/每股收益=30÷1=30 。

　　本題考查的重點：市盈率模型

　　第 14 題：當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，()。

　　A：公司實收資本不變，總股份數(shù)增加

　　B：公司實收資本增加，總股份數(shù)不變

　　C：公司實收資本和總股份數(shù)增加

　　D：公司實收資本和總股份數(shù)不變

　　答案：C

　　解題思路：可轉(zhuǎn)換債券是指在一段時期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將債券轉(zhuǎn)換成另一種證券的證券，通常是轉(zhuǎn)換成普通股票�？赊D(zhuǎn)換債券持有者行權(quán)轉(zhuǎn)股后，公司

　　發(fā)行在外的股票增多，此時，公司的實收資本和股份總數(shù)增加。

　　本題考查的重點：可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征

　　第 15 題：技術(shù)分析的三項假定不包括()。

　　A：市場行為涵蓋一切信息

　　B：股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動

　　C：歷史會重演

　　D：資產(chǎn)價格運動遵循不可預(yù)測的模式

　　答案：D

　　解題思路：技術(shù)分析的三項假定是指：

　�、偈袌鲂袨楹�蓋一切信息。一家公司盈利、股利和未來業(yè)績變化的有關(guān)信息都會自動反映在公司以往價格上。

　�、诠蓛r具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動。根據(jù)技術(shù)分析，股票價格沿著趨勢運行并傾向于延續(xù)下去，直到有事件改變了股票的供求平衡，趨勢方告結(jié)束。

　�、蹥v史會重演。技術(shù)分析隱含的一個重要前提是資產(chǎn)價格運動遵循可預(yù)測的模式，并且沒有足夠的投資者可以識別這種模式，市場多數(shù)投資者是根據(jù)情緒而不是理智進(jìn)行投資決策。

　　本題考查的重點：技術(shù)分析概念及其假定

　　第 16題：反轉(zhuǎn)收益曲線意味著()。

　　A：短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高

　　B：長短期債券收益率基本相等

　　C：短期債券收益率和長期債券收益率差距較大

　　D：短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低

　　答案：D

　　解題思路：收益率曲線在以期限為橫坐標(biāo)，以收益率為縱坐標(biāo)的直角坐標(biāo)系上顯示出來。主要有三種類型：

　�、僬�收益曲線(或稱上升收益曲線)，其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較低，而長期債券收益率較高;

　�、诜崔D(zhuǎn)收益曲線(或稱下降收益曲線)，其顯示的期限結(jié)構(gòu)特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低;

　�、鬯�平收益曲線，其特征是長短期債券收益率基本相等。

　　本題考查的重點：利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線

　　第 17 題：下列不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是()。

　　A：經(jīng)濟(jì)增長

　　B：流動性風(fēng)險

　　C：政治因素

　　D：利率、匯率與物價波動

　　答案：B

　　解題思路：系統(tǒng)性風(fēng)險，也可稱為市場風(fēng)險，是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長、利率、匯率與物價波動，

　　以及政治因素的干擾等。

　　本題考查的重點：權(quán)益類證券投資的風(fēng)險

　　第 18題：基金的業(yè)績歸因不包括()。

　　A：資產(chǎn)配置

　　C：行業(yè)選擇

　　D：證券選擇

　　答案：B

　　解題思路：基金的業(yè)績歸因是指在計算出基金超額收益的基礎(chǔ)上將其分解，研究基金超額收益的組成。一般可對基金在資產(chǎn)配置、行業(yè)與證券選擇等方面進(jìn)行歸因。

　　本題考查的重點：資產(chǎn)配置

　　第 19題：()不是按照債券持有人收益方式分類的債券。

　　A：固定利率債券

　　B：累進(jìn)利率債券

　　C：免稅債券

　　D：貼現(xiàn)債券

　　答案：D

　　解題思路：按債券持有人收益方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、累進(jìn)利率債券和免稅債券等。

　　本題考查的重點：債券的不同分類及各種債券的概念及特點

　　第 20 題：本質(zhì)上，回購協(xié)議是一種()。

　　A：證券抵押貸款

　　B：融資租賃

　　C：信用貸款

　　D：金融衍生品

　　答案：A

　　解題思路：回購協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為。本質(zhì)上，回購協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國債

　　本題考查的重點：短期回購協(xié)議

　　第 21題：()是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣

　　回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。

　　A：轉(zhuǎn)換期限

　　B：轉(zhuǎn)換價格

　　C：轉(zhuǎn)換價格

　　D：回售條款

　　答案：D

　　解題思路：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。

　　本題考查的重點：可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

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