2018年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金》練習及答案（9）

　　【例題1·單選題】資本市場線反映了有效投資組合的回報率與以( )表示的風險之間的線性關系。

　　A.標準差

　　B.殘差

　　C.方差

　　D.協方差

　　【答案】A

　　【解析】資本市場線指出了以標準差來表示的有效投資組合的風險與回報率之間是一種線性關系，以標準差來度量風險是更為合適的。

　　【例題2·單選題】反映有效資產組合的風險與預期收益率之間均衡關系的方程式是( )。

　　A.資本市場線方程

　　B.證券特征線方程

　　C.證券市場線方程

　　D.套利定價方程

　　【答案】A

　　【解析】資本市場線實際上指出了有效投資組合風險與預期收益率之間的關系，提供了有效投資組合風險的方法。

　　【例題3·單選題】某基金根據歷史數據計算出來的貝塔系數為1.3，以下表述錯誤的是( )。

　　A.該基金對市場變化的敏感度不高

　　B.該基金的凈值變動方向與市場一致

　　C.當市場上漲1%時，該基金凈值上漲幅度為1.3%

　　D.當基金的凈值變動幅度比市場大

　　【答案】A

　　【解析】基金對市場變化的敏感度不高是貝塔系數接近于0時。

　　【例題4·單選題】( )給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系。

　　A.資本資產定價模型

　　B.資本市場線

　　C.證券市場線

　　D.投資組合

　　【答案】B

　　【解析】證券市場線(SML)是以資本市場線為基礎發(fā)展起來的。資本市場線給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系，但沒有指出每一個風險資產的風險與收益之間的關系。

　　【例題5·單選題】關于貝塔系數，以下表述錯誤的是( )。

　　A.貝塔系數是用歷史數據來計算的

　　B.貝塔系數是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標

　　C.貝塔系數是評估證券或投資組合非系統(tǒng)性風險的指標

　　D.貝塔系數反映的是投資對象對市場變化的敏感度

　　【答案】C

　　【解析】CAPM利用希臘字母貝塔β來描述資產或資產組合的系統(tǒng)風險大小。

　　【例題6·單選題】( )描述了一個資產或資產組合的預期收益率與其貝塔值之間的關系。

　　A.資本資產定價模型

　　B.資本市場線

　　C.證券市場線

　　D.投資組合

　　【答案】C

　　【解析】證券市場線描述了一個資產或資產組合的預期收益率與其貝塔值之間的關系。一個資產或資產組合的貝塔值越高，則它的預期收益率越高，對于貝塔值為零的資產來說，它的預期收益率就應當等于無風險收益率。

　　【例題7·單選題】下列關于資本資產定價模型的基本假定，說法錯誤是( )。

　　A.存在交易費用及稅金

　　B.市場上存在大量投資者

　　C.所有投資者都具有同樣的信息

　　D.所有投資者都是理性的

　　【答案】A

　　【解析】資本資產定價模型的基本假定：市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的;所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)的調整;投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產，如股票、債券、無風險借貸安排等;不存在交易費用及稅金;所有投資者都是理性的;所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產的預期收益率、風險及資產間的相關性都具有同樣的判斷，即對所有資產的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。

　　【例題8·單選題】關于資本市場線，以下表述錯誤的是( )。

　　A.資本市場線利率總為正

　　B.資本市場線是可達到的最優(yōu)的市場配置線

　　C.資本市場線通過無風險利率和市場資產組合兩個點

　　D.資本市場線也叫證券市場線

　　【答案】D

　　【解析】證券市場線是以資本市場線為基礎發(fā)展起來的。資本市場線給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系，但沒有指出每一個風險資產的風險與收益的關系。而證券市場線則給出給一個風險資產風險與預期收益率之間的關系。

　　【例題9·單選題】關于債券組合構建，以下說法錯誤的是( )。

　　A.債券組合構建不需要考慮杠桿率

　　B.債券組合構建需要決定不同信用等級、行業(yè)類別上的配置比例

　　C.債券組合構建需要考慮市場風險和信用風險

　　D.債券組合構建需要選擇個券

　　【答案】A

　　【解析】不同于股票投資組合，債券投資組合構建還需要考慮信用結構、期限結構、組合久期、流動性和杠桿率等因素。

　　【例題10·單選題】股票投資組合構建通常有自上而下和( )兩種策略。

　　A.公司策略

　　B.宏觀策略

　　C.行業(yè)策略

　　D.自下而上

　　【答案】D

　　【解析】股票投資組合構建通常有自上而下與自下而上兩種策略。

　　【例題11單選題】以下關于債券型基金組合構建的說法正確的是( )。

　　A.債券型基金只能投資國債、金融債、公司債、企業(yè)債

　　B.債券型基金招募說明書中對投資理念、投資策略、投資范圍不做規(guī)定

　　C.債券型基金債券類資產的投資比例不低于基金資產總值的80%

　　D.債券投資組合構建不需要考慮期限結構、組合久期

　　【答案】C

　　【解析】同股票型基金類似，債券型基金需要在其招募說明書中說明基金的投資目標、投資理念、投資策略、投資范圍、業(yè)績基準、風險收益特征等重要內容，這些元素決定了基金投資組合的構建理念和流程。從可投資的產品類別上看，債券型基金通常投資國債、金融債、公司債、企業(yè)債、可轉換債券、商業(yè)票據、短期融資券、正/逆回購等品種。不同于股票投資組合，債券投資組合構建還需要考慮信用結構、期限結構、組合久期、流動性和杠桿率等因素