2018年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金》重點解析（17）

　　權(quán)證

　　權(quán)證(warrant)是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

　　(一)權(quán)證的分類

　　1.按照標的資產(chǎn)分類，權(quán)證可分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證及其他權(quán)證。我國曾推出過股權(quán)類權(quán)證，以下介紹的內(nèi)容也均指股權(quán)類權(quán)證。

　　2.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類，權(quán)證可分為認股權(quán)證和備兌權(quán)證。

　　(1)認股權(quán)證是股份公司發(fā)行的，行權(quán)時上市公司增發(fā)新股售予認股權(quán)證的持有人。

　　(2)備兌權(quán)證是由投資銀行發(fā)行的，行權(quán)時備兌權(quán)證持有者認兌的是已流通而非增發(fā)的股票，上市公司股本不變。

　　3.按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類，權(quán)證可分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證。

　　(1)認購權(quán)證近似于看漲期權(quán)，行權(quán)時其持有人可按照約定的價格購買約定數(shù)量的標的資產(chǎn)。

　　(2)認沽權(quán)證近似于看跌期權(quán)，行權(quán)時其持有人可按照約定的價格賣出約定數(shù)量的標的資產(chǎn)。

　　4.按行權(quán)時間分類，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán)，歐式權(quán)證僅可在失效日當日行權(quán)，百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)。

　　(二)權(quán)證的基本要素

　　(1)權(quán)證類別 (2)標的資產(chǎn) (3)存續(xù)時間 (4)行權(quán)價格

　　(5)行權(quán)結(jié)算方 (6)行權(quán)比例

　　(三)權(quán)證的價值

　　1.當認股權(quán)證行權(quán)時，標的股票的市場價格一般高于其行權(quán)價格，認股權(quán)證在其有效期內(nèi)具有價值。

　　2.認股權(quán)證的價值可以分為兩部分：內(nèi)在價值和時間價值。一份認股權(quán)證的價值等于其內(nèi)在價值與時間價值之和。

2018年基金從業(yè)資格考試題型
考試科目	考試大綱	考試題型	考試題量	考試時長
基金從業(yè)法律法規(guī)	基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范	選擇題	100題	120分鐘
股權(quán)投資基金	股權(quán)投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)基礎(chǔ)知識	選擇題	100題	120分鐘
證券投資基金基礎(chǔ)知識	證券投資基金基礎(chǔ)知識	選擇題	100題	120分鐘

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