2018年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金》重點解析（6）

　　保證金交易

　　保證金交易

　　(一)保證金交易概述

　　現(xiàn)貨交易是證券市場的主要交易模式，是指“一手交錢，一手交貨”;

　　信用交易是指投資者從證券經紀商那里借得資金或證券，這樣就能進行超過自己可支付范圍的交易。

　　(二)買空交易

　　在我國，保證金交易被稱為“融資融券”。

　　融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。

　　融券即投資者借入證券賣出，也稱賣空交易。

　　上海證券交易所的融資融券交易規(guī)則：

　　(1)上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比例不得低于50%;

　　(2)上海證券交易所規(guī)定的維持擔保比例下限為130%，維持擔保比例II(現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當前市價+利息及費用總和);

　　(3)上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務最長時限為6個月;

　　(4)該證券公司的融資融券年利率為8.6%。

　　(三)賣空交易

　　賣空交易即融券業(yè)務，與融資業(yè)務正好相反，投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出，當證券價格下降時再以當時的市場價格買人證券歸還證券公司，自己則得到投資收益。需要注意的是，融券交易沒有平倉之前，投資者融券賣出所得資金除買券還券外，是不能用于其他用途的。

　　上海證券交易所融資融券的標的證券為股票的，須符合以下條件：

　　(1)在上海證券交易所上市交易超過3個月。

　　(2)融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。

　　(3)股東人數(shù)不少于4000人。

　　(4)在過去3個月內沒有出現(xiàn)下列情形之一：①日均換手率低于基準指數(shù)日均換手率的15%，且日均成交金額小于5000萬元;②日均漲跌幅平均值與基準指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4%;③波動幅度達到基準指數(shù)波動幅度的5倍以上。

　　(5)股票發(fā)行公司已完成股權分置改革。

　　(6)股票交易未被上海證券交易所實行特別處理。

　　(7)上海證券交易所規(guī)定的其他條件。