債券基金。

　　債券基金與債券的不同：

　　1、債券基金的收益不如債券的利息固定。

　　2、債券基金沒有確定的到期日。

　　3、債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)。

　　4、單一債券的信用風(fēng)險(xiǎn)比較集中，債券基金通過分散投資可以有效避免單一債券可能面臨的較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)發(fā)行者的不同，可分為政府債券基金、企業(yè)債券基金、金融債券基金;根據(jù)債券到期日不同，分為短期債券基金、長(zhǎng)期債券基金;根據(jù)債券信用等級(jí)不同，分為低等級(jí)債券基金、高等級(jí)債券基金。依據(jù)基金所持債券的久期于債券的信用等級(jí)分為不同的投資風(fēng)格(3*3=9)：短期高信用、中期高信用、長(zhǎng)期高信用和中信用、低信用。

　　債券基金主要的投資風(fēng)險(xiǎn)包括：

　　1、利率風(fēng)險(xiǎn)。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降。一般，債券的到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越大。

　　2、信用風(fēng)險(xiǎn)。債券的信用等級(jí)下降，該債券價(jià)格下的，基金的凈值也會(huì)隨之下降。

　　3、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　債券基金的表現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)主要受久期與債券信用等級(jí)的影響，債券基金的分析也主要集中于對(duì)債權(quán)基金久期與債券信用等級(jí)的分析。久期是一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。債券基金的久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。要衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，只要用久期*利率變化。 如：當(dāng)某債券基金的久期為5 年，那么市場(chǎng)利率下降 1%，該債券基金的凈值增加 5%)。因此，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)選擇久期較短的債券基金。久期可以較準(zhǔn)確地衡量利率微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，當(dāng)利率變動(dòng)幅度較大時(shí)會(huì)產(chǎn)生大的誤差，主要是由債券所具有的凸性引起的。在其他條件相同的情況下，信用等級(jí)高的，收益率低。