第六章 投資管理基礎

　　一、財務報表

　　1、資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表

　　資產(chǎn)負債表稱為“第一會計報表”，報告了企業(yè)在某一時間點的資產(chǎn)，負責和所有者權益的狀況揭示出企業(yè)在特定時點財務狀況，是企業(yè)管理獲得結(jié)果的集中體現(xiàn)。

　　作用：反應企業(yè)償還債務能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，經(jīng)營是否穩(wěn)健，經(jīng)營風險等。

　　損益表(利潤表)反映一個時期的總體經(jīng)營結(jié)果，揭示財務狀況發(fā)生的直接原因，是一個動態(tài)報表，

　　作用：看企業(yè)獲取利潤能力和經(jīng)營趨勢。

　　現(xiàn)金流量表也叫財務狀況變動表，表現(xiàn)的是特定會計時間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金增減變化。

　　作用：有利于投資者評價企業(yè)償債能力和變現(xiàn)能力。

　　2、資產(chǎn)、負債、權益的類型;

　　資產(chǎn)=負責+所有者權益

　　所有者權益包含：股本，資本公積，盈余公積，未分配利潤。

　　3、利潤和凈現(xiàn)金流

　　凈利潤=息稅前利潤-利息和稅費

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金量(CFO)+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金量(CFI)+融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金量(CFF)=凈現(xiàn)金流

　　二、財務報表分析

　　1、基于財務報表的比率分析的用途

　　企業(yè)資產(chǎn)流動性;企業(yè)面臨的財務風險;企業(yè)資產(chǎn)使用效率;盈利能力

　　2、衡量盈利能力的三個比率：

　　銷售利潤率(ROS)=凈利潤/銷售收入

　　資產(chǎn)收益率(ROA)=凈利潤/總資產(chǎn)

　　權益報酬率(ROE)=凈利潤/所有者權益

　　三、貨幣的時間價值與利率(掌握概念)

　　1、貨幣的時間價值：指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。

　　2、名義利率和實際利率

　　名義利率：包含了對通貨膨脹補償?shù)睦�率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。

　　實際利率：在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹后的利息率。

　　3、即期利率和遠期利率

　　即期利率：設定到期日的零息票債券的到期收益率，從現(xiàn)在到時間T的收益，利息和本金都在時間T支付。

　　遠期利率：資金的遠期價格，從未來某個時間點到另一時間點的利率。

　　4、單利和復利

　　單利：只算本金在計息周期的利益

　　復利：每經(jīng)過一個利息周期，利息加入本金再計算下一周期的利息

　　四、常用描述性統(tǒng)計（掌握計算）

　　1、平均值、中值、百分位的概念、計算和應用

　　2、方差和標準差的概念、計算和應用

　　方差越大，收益與期望值差距越大;標準差低于期望值，說明收益比較穩(wěn)定。

　　3、相關性的概念：從資產(chǎn)回報向光性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。