第三章 證劵投資基金的類型
1. 證券投資基金分類的意義(了解)。
A、對投資者來說，科學的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。
B、對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應該在同一類別中進行才公平合理。
C、對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。
D、對監(jiān)管部門來說，有利于實施有效的分類監(jiān)管。
2. 2014年8月8日《公開募集證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。
3. 基金分類(重要考點)
(一)根據運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。
(二)根據法律形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。
(三)根據投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。
(四)根據投資目標不同，可分為增長型基金(追求資本增值)、收入型基金(追求穩(wěn)定收入一般投資于大盤藍籌股、公司債、政府債)和平衡型基金。
(五)依據投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金(指數)。
(六)根據募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。
(七)根據基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金(本國募集投資于本國)和離岸基金(他國發(fā)售基金份額募集資金用于投資本國或者他國)。
(八)特殊類型基金 ;系列基金(傘形基金，富達、摩根向國外擴張采用)、基金中的基金(80%以上的基金資產投資于其他基金份額，由2014年8月《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定)、保本基金(引入保本保障機制)、ETF上市交易型開放式指數基金(最早產生于加拿大，發(fā)展在美國)、LOF上市開放式基金、QDII基金(合格境內投資者)、分級基金(按預期風險收益分，上市交易，結構化)
4. 掌握基本基金類型及其特點
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基金名稱 |
特點 |
類型 |
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股票基金 |
80%投資股票，風險較高，屬于長期投資，追求資本增值，每天只有一個價格。 |
市場（國內、國外（存在匯率風險，又可分為單一國家型、區(qū)域型、國際）、全球）、規(guī)模（大（>20億，市值占市場總市值50%以上）、中、小盤(<5億，市值占市場市值20%以下)）、性質（價值型(收益穩(wěn)定、估值被低估、安全性高，市盈率、市凈率較低)、成長型（收益增長速度快，潛力大市盈率、市凈率較高，））、風格（大盤成長，小盤價值，中盤平衡等）、行業(yè)（基礎行業(yè)、資源類、房地產、金融服務、科技） |
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債券基金 |
主要以債券為投資對象，收益風險適中，追求穩(wěn)定收入 |
發(fā)行者（政府、企業(yè)、金融）、到期日（短期長期）、信用級別（低等、高等）可轉債基金、標準債券基金（純債基金僅投資于固定收益類金融工具）、普通債券基金（一級債基、二級債基） |
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貨幣市場基金 |
風險低、流動性好，短期 |
具有支付功能和流通性管理功能，可投：現金、<1年的銀行定期存款、大額存單、債券回購、中國銀行票據；<=397天債券、資產支持證券 |
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混合基金 |
風險低于股票基金，預期收益高于債券基金 |
偏股型（股票配置50%-70%,債券配置20%-40%）、偏債型、股債平衡型（40%-60%）、靈活配置型基金 |
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保本基金 |
明確引入保本保障機制 |
本金保證（100%）、收益保證、紅利保證 |
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ETF交易型開放式指數基金 |
被動操作、獨特的實物申購贖回機制、實行一級市場與二級市場并存的交易制度 |
全球指數ETF、綜合指數ETF、行業(yè)指數ETF、風格指數ETF 完全復制型ETF、抽樣復制型ETF (ETF產生于加拿大，發(fā)展于美國，我國第一支上證50ETF) |
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QDII 基金 |
可以以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計價貨幣募集 | |
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分級基金 |
多種投資工具、資產合并運作、在交易所上市交易、內含衍生工具與杠桿特性、多種收益實現方式、投資策略豐富 | |
5. 基金與股票的區(qū)別：
A、價格上，股票交易日內始終變動，受二級市場影響;股票基金一日一變，不受申購贖回數量影響。
B、投資上，投資股票看基本面可以判斷價格，但股票基金只看基金份額凈值，不能合理判斷。
c、風險上，單一的股票風險大，股票基金分散風險。
6. 債權基金與債權的區(qū)別：
A債權基金的收益不如債權的利息固定 B 債權基金沒有確定的到期日 C債權基金的收益率難以預測 D投資風險，不同單一債權隨著到期日的臨近，所承擔的利率風險會降低，債權基金所承受的利率風險取決于所持有的債券平均到期日，通常保持一定水平。
7. 一級債基是指可以參與一級市場新股申購、增發(fā)等但不參與二級市場買賣。二級債基都可以參與。
8. 貨幣市場基金是(厭惡風險)、對資產流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具。
9. 貨幣市場進入門檻通常很高，這也是與股票市場的一個主要區(qū)別。貨幣市場屬于場外交易，通過電話或電子交易系統(tǒng)協(xié)商價格。
10. 根據中國證監(jiān)會2010年10月26日《關于保本基金的指導意見》，我國現階段保本保障機制包括：
A、基金管理人GP對基金份額持有人的投資本金承擔保本清償義務;基金管理人和擔保人根據擔保合同對投資人承擔連帶責任;
B 、GP與保本義務人簽訂風險買斷合同，約定由基金管理人像保本義務人支付費用，保本義務人在保本基金到期出現虧損時，負責向基金份額持有人償付相應損失，并放棄向基金管理人追償的權利。
C、中國證監(jiān)會認可的其他保本保障制度。
11. ETF有“最小申購、份額贖回”的規(guī)定，二級市場價格與基金份額凈值比較接近。折價套利會導致ETF總份額的減少，溢價套利則導致增加。
12. ETF 與LOF與的區(qū)別：
A申購贖回的標的不同： ETF基金份額、一籃子股票 ， LOF基金份額和現金的對價
B申購贖回的場所不同 ：ETF 交易所 ， LOF 代銷網點、交易所
C對申購贖回限制不同 ： ETF在一定資本規(guī)模(基金份額50萬以上)，LOF 沒有限制
D基金投資策略不同：ETF完全被動式管理方法，LOF普通的開放式基金增加了交易所的交易方式
E凈值報價不同 ETF 15s提供一個基金參考凈值IOPV報價，LOF 1天1次或者幾次
13. 債券基金和債券的區(qū)別：利息、到期日、收益難預測、風險
14. 貨幣市場基金不得投資于：股票、可轉債券、剩余期限超過397天的債券、信用等級AAA級以下的企業(yè)債券、流通受限債券、A-1級及以下的短期融資券。
15. 保本基金的核心是運用投資組合保險策略進行基金的操作。對沖保險策略、固定比例投資組合保險策略CPPI
16. 對沖保險策略主要依賴股票期權、股指期貨等金融衍生品，實現保本及增值。
17. QDII不得：不動產、房地產按揭、貴金屬、實物購買、參與未持有基礎資產的賣空交易、從事證券承銷業(yè)務。
18. 分級基金：風險低的A類，風險高的B類
19. 藍籌股是指規(guī)模大、發(fā)展成熟、高質量公司的股票，如上證50指數、上證180指數中的成分股。
責編：xiaobai
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