(三)營運效率比率

　　營運效率比率可以分成兩類：一類是短期比率，這類比率主要考察存貨和應(yīng)收賬款兩部分的使用效率;另一類是長期比率，主要指的是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　1.存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨

　　存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、變現(xiàn)所用的時間越短，存貨管理效率越高。

　　年均存貨通常是指年內(nèi)期初存貨和期末存貨的算術(shù)平均數(shù)。

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/存貨周轉(zhuǎn)率

　　2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應(yīng)收賬款

　　(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則告訴我們能夠以多快的速度收回銷售收入，企業(yè)在一年或一個經(jīng)營周期內(nèi)，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)、銷售收入收回的速度所需的時間越短。

　　(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷售收入/年均總資產(chǎn)

　　(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的是一家企業(yè)所有資產(chǎn)的使用效率。

　　(2)年均總資產(chǎn)也是企業(yè)年內(nèi)期初資產(chǎn)和期末資產(chǎn)的算術(shù)平均數(shù)。

　　(3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，說明企業(yè)的銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。

　　(四)盈利能力比率

　　1.銷售利潤率=凈利潤/銷售收入

　　(1)銷售利潤率是指每單位銷售收入所產(chǎn)生的利潤

　　(2)一般來說，其他條件不變時，銷售利潤率越高越好;但當(dāng)其他條件可變時，銷售利潤率低也并不總是壞事，因為如果總體銷售收入規(guī)模很大，還是能夠取得不錯的凈利潤總額，薄利多銷就是這個道理。

　　2.資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)

　　(1)資產(chǎn)收益率計算的是每單位資產(chǎn)能帶來的利潤。資產(chǎn)收益率是應(yīng)用最為廣泛的衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一。資產(chǎn)收益率高，表明企業(yè)有較強的利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

　　(2)資產(chǎn)收益率的特點是它所考慮的凈利潤僅僅是股東可以獲得的利潤，而資產(chǎn)卻是包括股東資產(chǎn)和債權(quán)人資產(chǎn)在內(nèi)的總資產(chǎn)。

　　3.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益

　　(1)凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。

　　(2)凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高;凈資產(chǎn)收益率低則相反。

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