另類投資(私募股權(quán)投資的退出機制)

　　何謂私募股權(quán)投資的退出機制?

　　私募股權(quán)投資的退出機制是指私募股權(quán)投資機構(gòu)在其所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展相對成熟后，將其持有的權(quán)益資本在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。常見的私募股權(quán)投資退出機制主要有公開上市、并購或回購以及破產(chǎn)清算三大類。

　　1.公開上市(IPO)

　　公開上市(IPO)是指風(fēng)險投資者通過風(fēng)險企業(yè)股份公開上市，將擁有的私人權(quán)益轉(zhuǎn)換成為公共股權(quán)，在獲得市場認(rèn)可后，轉(zhuǎn)手以實現(xiàn)資本增值。

　　公開上市被一致認(rèn)為是私募股權(quán)投資最理想的退出渠道，其主要原因是在證券市場公開上市可以讓投資者取得高額的回報。

　　2.并購或回購

　　股份并購是指一家一般的公司或另一家私募股權(quán)投資公司，按協(xié)商的價格收購或兼并私募股權(quán)基金所持有的股份的一種退出渠道。股份出售分兩種：一是指公司間的收購與兼并;二是指由另一家私募股權(quán)基金收購接手。

　　股份回購是指投資企業(yè)或企業(yè)家本人出資購買私募股權(quán)基金持有的股份，通常企業(yè)家要溢價回購股份，保證私募股權(quán)基金基本的收益水平。

　　3.破產(chǎn)清算

　　當(dāng)投資企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，被依法宣告破產(chǎn)時，按照有關(guān)法律規(guī)定，組織股東、有關(guān)專業(yè)人員和單位成立清算組，對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。

　　對于私募股權(quán)基金來說，一旦確認(rèn)企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢，不能給予預(yù)期的高額回報，就要果斷地撤出，將能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。