證券投資基金的運(yùn)作方式

　　依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。

　　封閉式基金是指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

　　開放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式，不包括新型開放式基金。

　　封閉式基金與開放式基金的區(qū)別：

　　(1)期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金存續(xù)期應(yīng)在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。

　　(2)規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開放式基金規(guī)模不固定。

　　(3)交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以向代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等提出申購、贖回，一般為場外交易方式。

　　(4)價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關(guān)系影響;開放式基金價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系影響。

　　(5)激勵約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機(jī)制。