第一節(jié) 基金績效衡量概述        本章共分為6節(jié)
一、基金績效衡量的目的與意義
基金績效衡量是對基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來。
基金績效衡量對投資者、監(jiān)管部門以及基金公司本身都重要的意義。
二、基金績效衡量的困難性與需要考慮的因素
受到各種因素的影響，對基金經(jīng)理的真實(shí)表現(xiàn)加以衡量并非易事。
為了對基金績效做出有效的衡量，下列因素必須加以考慮：
（一）基金的投資目標(biāo)     （二）基金的風(fēng)險(xiǎn)水平     （三）比較基準(zhǔn)
（四）時(shí)期選擇      （五）基金組合的穩(wěn)定性
三、績效衡量問題的不同視角
（一）內(nèi)部衡量與外部衡量       （二）實(shí)物衡量與理論衡量
（三）短期衡量與長期衡量       （四）事前衡量與事后衡量
（五）微觀衡量與宏觀衡量       （六）絕對衡量與相對衡量
（七）基金衡量與公司衡量

第二節(jié) 基金凈值收益率的計(jì)算（請同學(xué)們對計(jì)算公式進(jìn)行仔細(xì)閱讀）
一、簡單（凈值）收益率      二、時(shí)間加權(quán)收益率
三、算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率      四、年（度）化收益率

第三節(jié) 基金績效的收益率衡量
一、分組比較法
——是根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進(jìn)行業(yè)績的相對比較，其結(jié)果常以排序、百分位、星號等形式給出。
二、基準(zhǔn)比較法
——是通過給被評價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率的差異來對基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。

第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效衡量方法
一、對基金收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的必要性
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量指標(biāo)的基本思路就是通過對收益加以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，得到一個(gè)可以同時(shí)對收益與風(fēng)險(xiǎn)加以考慮的綜合指標(biāo)，以期能夠排除風(fēng)險(xiǎn)因素對績效評價(jià)的不利影響。
二、三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法
（一）特瑞諾指數(shù)
1、 特瑞諾指數(shù)給出了基金份額系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益率。
2、 特瑞諾指數(shù)越大，基金的績效表現(xiàn)越好。
3、 特瑞諾指數(shù)用的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而不是全部風(fēng)險(xiǎn)。
4、 特瑞諾指數(shù)的問題是無法衡量基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)分散程度。
（二）夏普指數(shù)
1、 夏普指數(shù)以標(biāo)準(zhǔn)差作為基金風(fēng)險(xiǎn)的度量，給出了基金份額標(biāo)準(zhǔn)差的超額收益率。
2、 夏普指數(shù)越大，基金的績效表現(xiàn)越好。
3、 夏普指數(shù)調(diào)整的是全部風(fēng)險(xiǎn)。
（三）詹森指數(shù)
1、 詹森指數(shù)是在CAPM模型基礎(chǔ)上發(fā)展出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。
2、 詹森指數(shù)是管理組合的實(shí)際收益率與具有相同風(fēng)險(xiǎn)水平的消極投資組合的期望收益率的差額。
3、 詹森指數(shù)不等于零時(shí)，表示基金的績效表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
三、三種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量方法的區(qū)別與聯(lián)系
（一）夏普指數(shù)與特瑞諾指數(shù)盡管衡量的都是單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率，但二者對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量不同。
夏普指數(shù)考慮的是總風(fēng)險(xiǎn)（以標(biāo)準(zhǔn)差衡量），而特瑞諾指數(shù)考慮的是市場風(fēng)險(xiǎn)（以值衡量）。
（二）夏普指數(shù)與特瑞諾指數(shù)在對基金績效的排序結(jié)論上可能不一致。
兩種衡量方法評價(jià)結(jié)果的不同是由分散水平的不同引起的。
（三）特瑞諾指數(shù)與詹森指數(shù)只對績效的深度加以了考慮，而夏普指數(shù)則同時(shí)考慮了績效的深度與廣度。
深度是指基金經(jīng)理所獲得的超額回報(bào)的大小，而廣度是指則組合的分散程度。
（四）詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算。夏普指數(shù)與特瑞諾指數(shù)只用整個(gè)時(shí)期全部變量的平均收益率。
四、經(jīng)典績效衡量方法存在的問題（一般了解）
五、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量的其他方法
（一）信息比率                  （二）M2測度