第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式
依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
一、封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。
二、開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回、交易的一種交易方式。
三、封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握）
1、期限不同。
封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。
2、規(guī)模限制不同。
封閉式基金規(guī)模固定；開放式基金規(guī)模不固定。
3、交易場(chǎng)所不同。
封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。
4、價(jià)格形成方式不同。
封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。
5、激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。
與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。