資產(chǎn)證券化

 □資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的以一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)。

 根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：不動(dòng)產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來(lái)收益證券化、債券組合證券化。

 資產(chǎn)證券化的地域分類：境內(nèi)資產(chǎn)證券化和離岸資產(chǎn)證券化。

 證券化產(chǎn)品的屬性分類；股權(quán)型、債券型和混合型。

 最早的證券化產(chǎn)品呢以商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭貸款為支持稱為按揭支持證券（MBS）。

□下列當(dāng)事人在證券化過(guò)程中具有重要作用：

 1、發(fā)起人�；�礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者。

 2、特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人。是發(fā)行證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)�！捌飘a(chǎn)隔離”，即發(fā)起人破產(chǎn)對(duì)其不產(chǎn)生影響。

 3、資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)。

 4、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)。

 5、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

 6、承銷人。

 7、證券化產(chǎn)品投資者。

2005年被稱為“中國(guó)資產(chǎn)證券化元年”。中國(guó)建設(shè)銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行分別以個(gè)人住房抵押貸款和信貸資產(chǎn)為支持，發(fā)行第一期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

□06年以來(lái)表現(xiàn)出下列特點(diǎn)：

1、發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，種類增多，發(fā)起主體增加。

2、機(jī)構(gòu)投資者范圍增加。

3、二級(jí)市場(chǎng)交易尚不活躍。