高級(jí)會(huì)計(jì)師考試精講知識(shí)點(diǎn)：不同壽命周期的項(xiàng)目

　　如果項(xiàng)目的周期不同，則無法運(yùn)用擴(kuò)大規(guī)模方法進(jìn)行直接的比較。

　　【例2-6】某公司需增加一條生產(chǎn)線，有S和L兩個(gè)投資方案可供選擇，這兩個(gè)方案的資金成本率為8%。，項(xiàng)目的壽命期及各年的現(xiàn)金凈現(xiàn)量如表2-10所示。

　　如何解決這一問題，以做出正確的選擇呢?有兩種方法：重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法，又稱年度化資本成本法。

　　1.重置現(xiàn)金流法

　　重置現(xiàn)金流法亦稱期限相同法，運(yùn)用這一方法的關(guān)鍵是假設(shè)兩個(gè)方案的壽命期相同。

　　根據(jù)上表，計(jì)算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%

　　這樣我們就可以得出應(yīng)該選擇項(xiàng)目S方案的結(jié)論。

　　2.約當(dāng)年金法

　　這一方法基于兩個(gè)假設(shè)：(1)資本成本率既定;(2)項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流入量相同。在這兩個(gè)假設(shè)基礎(chǔ)上，通過使凈現(xiàn)值等于初始投資額，計(jì)算出不同壽命期項(xiàng)目的每年的現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量較低的方案則為較優(yōu)的方案。

　　運(yùn)用EXCEL財(cái)務(wù)公式計(jì)算結(jié)果，可知S項(xiàng)目需要每年末流人現(xiàn)金388元，L項(xiàng)目則需要每年末流入433元。因此，S項(xiàng)目?jī)?yōu)于L項(xiàng)目