X集團創(chuàng)建于1992年11月，是我國最大的民營企業(yè)集團之一。成立初期，X集團主要從事醫(yī)藥及房地產咨詢等實業(yè)經營，但自1998年以來，X集團不斷強化以資本運作為核心的投資擴張業(yè)務，逐步形成以資本為紐帶的大型控股企業(yè)集團。

　　集團成立初期，主營市場調查和咨詢業(yè)務，不斷積累原始權益資金。1998年，X集團將最初積累的留存資金全部投入基因工程檢測產品的開發(fā)中，開始生產乙肝診斷試劑。隨后X集團以貨幣出資1300萬元購買國外先進信息服務器設備用于信息產品研發(fā)，并在2003～2007年連續(xù)三年的時間里擴建廠房，在江蘇、浙江、上海等地建立企業(yè)基地以擴大公司規(guī)模，同時面對激烈的市場競爭和快速變化的環(huán)境，X集團又投入600萬元改造原集團大樓，建成了大屏幕顯示、電腦檢索、具備網絡化、智能化的辦公大樓，盤活了價值2000多萬元、面積1萬多平方米的存量資產。2008年開始X集團積極介入國內鋼鐵產業(yè)的整合，與江蘇南鋼集團合作，間接持股其上市子公司南鋼股份，控股設立聯(lián)合有限公司，不僅如此，X集團還廣泛涉及房地產、商貿流通、金融等多個領域，直接、間接控股和參股的公司逾100家。2010年X集團營業(yè)收入為23.3億元，同比增長9.6%;凈利潤5037萬元，同比增長43.8%。在公司收入和利潤的增長中，大部分都是對外投資的投資回報，X集團在十余年間迅速成為橫跨多個產業(yè)的大型民營控股集團。

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、簡要分析X集團的投資戰(zhàn)略選擇。

　　<2> 、指出企業(yè)投資戰(zhàn)略的地位和作用。

　　<3> 、判斷集團成立初期至1998年所采取的融資戰(zhàn)略，并說明理由。

　　【正確答案】 (1)直接投資戰(zhàn)略選擇。

　�、偬岣咭�(guī)模效益的投資戰(zhàn)略。X集團2003～2007年連續(xù)三年擴建廠房，擴大公司規(guī)模，是提高規(guī)模效益的直接投資行為，合理經濟規(guī)模的實現(xiàn)必然產生規(guī)模經濟效益。(2分)

　�、谔岣呒夹g進步效益的投資戰(zhàn)略。X集團投入資金生產乙肝診斷試劑，隨后X集團以貨幣出資1300萬元購買國外先進信息服務器設備用于信息產品研發(fā)等，這是典型的提高企業(yè)技術進步效益的直接投資戰(zhàn)略，其核心在于加快技術進步。(2分)

　�、郾P活資產存量的投資戰(zhàn)略。X集團投入600萬元改造原集團大樓，盤活了價值2000多萬元的存量資產，這一投資即是關于盤活資產存量的直接投資戰(zhàn)略選擇，有效地提高了資產使用效率，使現(xiàn)有資產創(chuàng)造了更大的價值。(2分)

　　(2)間接投資戰(zhàn)略選擇。

　　X集團間接持股南鋼股份，控股設立聯(lián)合有限公司，除此之外，其投資涉及很多領域，直接、間接控股和參股的公司逾100家。表明其采用組合投資，即多種證券組合的最優(yōu)投資策略，以尋求在風險既定情況下投資收益最高，或者在投資收益既定的情況下風險最小的投資戰(zhàn)略。(2分)

　　【該題針對“投資戰(zhàn)略”知識點進行考核】

　　【正確答案】 企業(yè)投資戰(zhàn)略的地位和作用體現(xiàn)在導向性、保證性、超前性和風險性上。(3分)

　　【該題針對“投資戰(zhàn)略”知識點進行考核】

　　【正確答案】 集團成立初期至1998年所采取的融資戰(zhàn)略是內部融資戰(zhàn)略。(2分)

　　理由：內部融資戰(zhàn)略即使用內部留存利潤進行再投資。集團成立初期，不斷積累原始權益資金。1998年，X集團將最初積累的留存資金全部投入基因工程檢測產品的開發(fā)，屬于內部融資戰(zhàn)略行為。(2分)

　　【該題針對“投資戰(zhàn)略”知識點進行考核】