【10分】甲公司是一家機(jī)器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè)，在國內(nèi)機(jī)器人行業(yè)占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，營業(yè)利潤率高達(dá)30%，但目前國內(nèi)機(jī)器人市場基本處于飽和狀態(tài)，很難再出現(xiàn)新的利潤增長點，公司董事開會討論后，決定進(jìn)軍海外市場，尋求新的利潤增長點。

　　總經(jīng)理王某提出，收購W國的海維信息技術(shù)有限責(zé)任公司(以下簡稱“海維公司”)，利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢以及已經(jīng)聚集的客戶群體，一舉將甲公司機(jī)器人推向W國各地，甲公司與海維公司恰談收購事宜時，海維公司提出收購100%股權(quán)的收購對價為5億元人民幣(以下均為人民幣單位)。甲公司聘請專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)對海維公司進(jìn)行價值評估，經(jīng)過機(jī)構(gòu)調(diào)查，擬以市盈率為乘數(shù)，運(yùn)用可比企業(yè)分析法計算海維公司股權(quán)價值，相關(guān)可比公司2018年末的數(shù)據(jù)如下表所示：

　　金額單位：元

　　海維公司2018年末的凈利潤為1.2億元，海維公司收購基準(zhǔn)日為2018年12月31日，假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法，計算海維公司的股權(quán)價值，并判斷按照海維公司提出的收購對價收購該公司，是否可行。

　　2.指出境外直接投資的主要方式除并購?fù)猓�還有哪幾種。

　　3.簡述境外直接投資的動機(jī)。

　　【參考答案及分析】

　　1.可比企業(yè)平均市盈率=(4+3.75+3.33)/3=3.69

　　海維公司2018年末股權(quán)價值=3.69×1.2=4.43(億元)

　　由于海維公司的股權(quán)價值4.43億元小于海維公司提出的100%股權(quán)的收購對價5億元，所以按照海維公司提出的收購對價收購該公司不可行。

　　2.境外直接投資的主要方式除并購?fù)猓�還有合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、獨資經(jīng)營和新設(shè)企業(yè)。

　　3.境外直接投資的動機(jī)：

　�、佾@取原材料。

　�、诮档统杀�。

　�、鄯稚⒑徒档徒�(jīng)營風(fēng)險。

　�、馨l(fā)揮自身優(yōu)勢，提高競爭力。

　　⑤獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。

　�、迣崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。