2019年初，甲公司預(yù)計(jì)通過權(quán)益融資調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)，截止2019年年末，甲公司總股本為1億股，前20個交易日公司股票價格均價為10元/股，現(xiàn)有以下兩個融資方案可供選擇：

　　1.配股。假定以2018年12月31日為配股除權(quán)登記日，擬每10股配2股，配股價格為2018年年末前20個交易日公司股票價格均價的85%。

　　2.定向增發(fā)新股。假定以2018年12月31日為定價基準(zhǔn)日，增發(fā)相關(guān)內(nèi)容如下：

　　(1)向包括現(xiàn)有股東和關(guān)聯(lián)方共計(jì)15名投資人定向增發(fā)普通股。

　　(2)發(fā)行價格8元/股。

　　(3)要求發(fā)行12個月內(nèi)各位股東不得轉(zhuǎn)讓，12個月以后方可進(jìn)行交易。

　　(4)該定向增發(fā)符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

　　要求：

　　1.假設(shè)公司選擇通過配股籌集權(quán)益資金，計(jì)算配股除權(quán)價格及配股權(quán)價值。

　　2.假設(shè)公司選擇通過定向增發(fā)籌集權(quán)益資金，請你判斷定向增發(fā)的相關(guān)內(nèi)容是否恰當(dāng)，如不恰當(dāng)，請說明理由。

　　【參考答案及分析】

　　1.配股除權(quán)價格=(10+10×85%×2/10)/(1+2/10)=9.75(元/股)

　　配股權(quán)價值=(9.75-10×85%)/5=0.25(元)

　　2.(1)內(nèi)容(1)不恰當(dāng)。

　　理由：定向增發(fā)的發(fā)行對象要求不超過10名，且須符合股東大會決議設(shè)定的相關(guān)條件。

　　(2)內(nèi)容(2)不恰當(dāng)。

　　理由：發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票價格均價的90%，即不低于10×90%=9(元/股)，所以發(fā)行價格定于8元/股不恰當(dāng)。

　　(3)內(nèi)容(3)不恰當(dāng)。

　　理由：發(fā)行股份12個月內(nèi)(上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人;通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者;董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的為36個月)不得轉(zhuǎn)讓，所以要求發(fā)行12個月內(nèi)各位股東不得轉(zhuǎn)讓不恰當(dāng)。

　　(4)內(nèi)容(4)恰當(dāng)。