丁公司是一家大型飲品生產(chǎn)企業(yè)。2017年初，欲購(gòu)入一套新設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲乙兩個(gè)項(xiàng)目方案可供選擇：

　　甲方案需投資3000萬(wàn)元，使用壽命為5年，采用直線法折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值，5年中每年銷售收入為1500萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為500萬(wàn)元。

　　乙方案需投資3600萬(wàn)元，采用直線法折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值收入為600萬(wàn)元，5年中每年銷售收入為1700萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為660萬(wàn)元。

　　假設(shè)丁公司適用的所得稅稅率為25%，折現(xiàn)率為10%。不考慮其他因素。

　　相關(guān)折現(xiàn)系數(shù)如下表所示：

　　<1> 、指出丁公司投資決策流程需要經(jīng)歷的程序。

　　<2> 、從企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資的原因角度，判斷丁公司項(xiàng)目投資的類別，并說(shuō)明理由。

　　<3> 、分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并判斷最優(yōu)方案。

　　【正確答案】 丁公司投資決策流程需要經(jīng)歷的程序：①進(jìn)行企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析;②識(shí)別投資機(jī)會(huì)，形成投資方案;③估算投資方案的現(xiàn)金流量和各種價(jià)值指標(biāo);④進(jìn)行指標(biāo)分析，選擇投資方案;⑤嚴(yán)格投資過(guò)程管理，動(dòng)態(tài)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn);⑥評(píng)估投資效果，進(jìn)行項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。(2.5分)

　　【該題針對(duì)“投資決策概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 丁公司的設(shè)備投資屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。(1分)

　　理由：為購(gòu)買儀器設(shè)備所進(jìn)行的投資項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。(2分)

　　【該題針對(duì)“投資決策概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 甲方案：

　　年折舊額=3000÷5=600(萬(wàn)元)

　　NCF0=-3000(萬(wàn)元)

　　NCF1-5=1500×(1-25%)-500×(1-25%)+600×25%=900(萬(wàn)元)

　　凈現(xiàn)值=-3000+900×(P/A，10%，5)=-3000+900×3.7908=411.72(萬(wàn)元)(4分)

　　乙方案：

　　年折舊額=(3600-600)÷5=600(萬(wàn)元)

　　NCF0=-3600(萬(wàn)元)

　　NCF1-4=1700×(1-25%)-660×(1-25%)+600×25%=930(萬(wàn)元)

　　NCF5=930+600=1530(萬(wàn)元)

　　凈現(xiàn)值=-3600+930×(P/A，10%，4)+1530×(P/F，10%，5)=-3600+930×3.1699+1530×0.6209=297.98(萬(wàn)元)(4分)

　　因?yàn)榧追桨竷衄F(xiàn)值大于乙方案凈現(xiàn)值，所以甲方案最優(yōu)。(1.5分)

　　【答案解析】 【提示】本題中甲方案的投資額小，凈現(xiàn)值大，所以直接比較了凈現(xiàn)值。如果甲方案的投資額大，凈現(xiàn)值也大，應(yīng)該采取擴(kuò)大規(guī)模法，然后再比較凈現(xiàn)值的大小。

　　【該題針對(duì)“投資決策概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】