甲公司始創(chuàng)于1996年，是國內(nèi)一家專業(yè)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)汽車座椅的高新技術(shù)企業(yè)。據(jù)其2017年年末顯示，甲公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19億元，同比增長30%，在國內(nèi)乘用車座椅市場具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。為了實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，自2018年10月開始公司準(zhǔn)備積極實(shí)施海外并購。相關(guān)資料如下：

　　(1)并購對象的選擇。乙公司是一家海外汽車配件制造公司，主要從事汽車座椅的生產(chǎn)和銷售，目標(biāo)市場位于歐洲及北非等幾個國家。如果甲公司能夠成功并購乙公司，則可以進(jìn)一步增強(qiáng)甲公司的座椅業(yè)務(wù)，使用戶享受更好的總體價值，并且可以將市場拓展至歐洲及北非。經(jīng)論證，選定海外乙公司為并購目標(biāo)。

　　(2)并購價值評估。甲公司經(jīng)綜合分析決定采用可比交易分析法對乙公司的價值進(jìn)行評估。據(jù)盡職調(diào)查顯示，B公司為乙公司的可比公司，二者具有相似的經(jīng)營業(yè)績。2018年6月，A公司對B公司實(shí)施了100%股權(quán)并購策略，其支付的價格/收益比、賬面價值倍數(shù)、市場價值倍數(shù)分別為8、1.5、1.4。甲公司認(rèn)為，可以依據(jù)可比交易提供的交易價格乘數(shù)來評估乙公司的價值。已知，被評估企業(yè)乙公司的凈利潤為55000萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為285000萬元，股票的市場價值為315000萬元。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評估價值時，分別賦予了30%、30%、40%的權(quán)重。

　　(3)并購對價。經(jīng)過多輪談判，甲、乙公司最終確定的并購對價為445000萬元。

　　(4)并購支付方式。甲公司收購乙公司100%的股權(quán)資產(chǎn)，作為對價，甲公司需支付50000萬元現(xiàn)金，并支付20000萬股甲公司股票。

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、根據(jù)資料(1)，從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度，判斷甲公司并購乙公司屬于哪種并購類型(若能細(xì)分，請寫出細(xì)分類型)，并說明理由。

　　【正確答案】 從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度來看，甲公司并購乙公司屬于混合并購中的市場擴(kuò)張性并購。(1分)

　　理由：甲、乙公司生產(chǎn)經(jīng)營相同的產(chǎn)品，但是產(chǎn)品在不同地區(qū)市場上銷售，甲公司并購乙公司屬于市場擴(kuò)張性并購。(1分)

　　【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、根據(jù)資料(2)，運(yùn)用可比交易分析法，計(jì)算乙公司的加權(quán)平均評估價值。

　　【正確答案】 按照支付的價格/收益比計(jì)算，乙公司的評估價值=8×55000=440000(萬元)(1分)

　　按照賬面價值倍數(shù)計(jì)算，乙公司的評估價值=1.5×285000=427500(萬元)(1分)

　　按照市場價值倍數(shù)計(jì)算，乙公司的評估價值=1.4×315000=441000(萬元)(1分)

　　乙公司加權(quán)平均評估價值=440000×30%+427500×30%+441000×40%=436650(萬元)(1.5分)

　　【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<3> 、根據(jù)資料(3)，計(jì)算甲公司并購乙公司支付的溢價。

　　【正確答案】 并購溢價=445000-436650=8350(萬元)(1.5分)

　　【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<4> 、根據(jù)資料(4)，判斷甲公司并購乙公司采用的支付方式，并說明其優(yōu)點(diǎn)。

　　【正確答案】 混合支付方式。(1分)

　　優(yōu)點(diǎn)：既可以使并購企業(yè)避免支出更多現(xiàn)金，造成企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)惡化，也可以防止并購企業(yè)原有股東的股權(quán)稀釋或發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移。(1分)

　　【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】