甲公司是一家國內從事新能源汽車、零部件研發(fā)、生產與銷售的大型公司。經過多年的發(fā)展，其產品質量和技術研發(fā)實力逐步贏得了市場認可，市場占有率不斷提高。

　　2018年2月，甲公司董事會制定了國際化發(fā)展戰(zhàn)略，打算在國際舞臺上大展身手。根據公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，擬收購歐洲某國一家生產同類產品的乙公司100%股權。若收購成功，則意味著公司將打入該國市場，并輻射到歐洲其他國家。為此聘請資產評估機構對乙公司進行價值評估，評估基準日為2017年12月31日。經過協(xié)商，最終確定采用市場法對乙公司價值進行評估。與乙公司相關的財務數據如下所示：

　　(1)2017年12月31日，乙公司的利潤總額為20000萬元，利息費用為10000萬元，折舊攤銷費用為10000萬元。

　　(2)2017年12月31日，乙公司的可比公司——A公司的EV/EBITDA為6。

　　并購乙公司前，甲公司價值為42億元;并購乙公司后，預計經過內部整合，合并后的公司價值將達到72億元。

　　2018年6月，甲公司完成了對乙公司的收購，支付的并購對價為25.5億元，此外還發(fā)生相關交易費用0.5億元，收購完成后乙公司保持相對獨立運營。隨后，甲公司對乙公司的管理層進行了部分調整，委派了一批核心管理人員進駐乙公司，并對乙公司的績效管理與激勵機制以及財務資金管控環(huán)節(jié)進行重點改進。

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、從并購后雙方法人地位的變化情況、并購雙方行業(yè)相關性角度，分別判斷該并購屬于哪種方式，并說明理由。

　　【正確答案】 從并購后雙方法人地位的變化情況角度看，屬于收購控股。(1分)

　　理由：并購后各并購參與主體甲公司和乙公司繼續(xù)存續(xù)。(1分)

　　從并購雙方行業(yè)相關性角度看，屬于混合并購中市場擴張型并購。(1分)

　　理由：甲、乙公司經營同類產品，但是在不同市場。(1分)

　　【該題針對“并購流程”知識點進行考核】

　　<2> 、根據可比公司的EV/EBITDA乘數，計算乙公司的企業(yè)價值EV。

　　【正確答案】 乙公司的企業(yè)價值=6×(2+1+1)=24(億元)(1分)

　　【該題針對“并購流程”知識點進行考核】

　　<3> 、計算并購凈收益，并從財務管理角度判斷本次收購是否可行。

　　【正確答案】 并購溢價=25.5-24=1.5(億元)(1分)

　　并購凈收益=72-(42+24)-1.5-0.5=4(億元)(1分)

　　并購凈收益大于0，從財務管理角度分析，本次收購交易是可行的。(1分)

　　【該題針對“并購流程”知識點進行考核】

　　<4> 、指出甲公司進行了哪些類型的并購后整合。

　　【正確答案】 并購后整合類型：管理整合、人力資源整合、財務整合。(2分)

　　【該題針對“并購流程”知識點進行考核】