甲公司是一家大型家電生產企業(yè)，下設電腦、洗衣機、冰箱、空調等事業(yè)部，每個事業(yè)部自負盈虧，擁有獨立的經營決策權和投資決策權。電腦事業(yè)部2016年欲投資建設一個專門生產教學用筆記本電腦的生產線，預計生產線壽命為五年，2013年曾為建設該項目聘請相關咨詢機構進行項目可行性論證花費50萬元。該項目的各項資料如下：

　　(1)購置機器設備等固定資產的投資1000萬元，固定資產的折舊按10年計提，預計屆時無殘值，使用直線法計提折舊;第五年估計機器設備的市場價值為600萬元。

　　(2)項目投資后，營運資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結束時全部收回。

　　(3)第一年的銷售量預計為5000臺，第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長;

　　(4)第一年的銷售單價為6000元/臺，以后各年單價在上年單價的基礎上下降10%;

　　(5)每年變動成本為當年銷售收入的60%。

　　(6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊)，以后各年增長10%。

　　(7)甲公司目前的資本結構(負債/權益)為1：1，稅前債務資本成本為8%，β系數(shù)為1.5，當前市場的無風險報酬率為5%，權益市場的平均風險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結構為新項目籌資，稅前債務資本成本仍為8%不變。

　　(8)企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　相關現(xiàn)值系數(shù)如下表所示：

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、在計算項目現(xiàn)金凈流量時，是否考慮項目可行性論證花費支出，并說明理由。

　　【正確答案】 不應該考慮。(0.5分)

　　理由：項目可行性論證花費支出屬于沉沒成本，不應該考慮。(1分)

　　【該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】

　　<2> 、計算公司當前的加權平均資本成本。

　　【正確答案】 當前的股權資本成本=5%+1.5×6%=14%(1分)

　　當年的加權平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(1分)

　　【該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】

　　<3> 、計算項目的初始現(xiàn)金流量、各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量和項目的凈現(xiàn)值，判斷項目是否可行并說明原因。

　　【正確答案】 單位：萬元

　　由于項目的凈現(xiàn)值大于0，表明可以增加股東財富，因此，項目可行。(8分)

　　【該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】

　　<4> 、如果甲公司計劃采用關鍵績效指標法進行績效評價，請簡述該方法的主要優(yōu)缺點。

　　【正確答案】 關鍵績效指標法的主要優(yōu)點：一是使企業(yè)業(yè)績評價與戰(zhàn)略目標密切相關，有利于戰(zhàn)略目標的實現(xiàn);二是通過識別的價值創(chuàng)造模式把握關鍵價值驅動因素，能夠更有效地實現(xiàn)企業(yè)價值增值目標;三是評價指標數(shù)量相對較少，易于理解和使用，實施成本相對較低，有利于推廣實施。(2分)

　　關鍵績效指標法的主要優(yōu)點：關鍵績效指標的選取需要透徹理解企業(yè)價值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標，有效識別核心業(yè)務流程和關鍵價值驅動因素，指標體系設計不當將導致錯誤的價值導向或管理缺失。(1.5分)

　　【該題針對“現(xiàn)金流量的估計”知識點進行考核】