【案例分析】 A公司是一家汽車配件生產(chǎn)商。公司2018年末資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目金額如下(單位：億元)。

　　公司營銷部門預(yù)測，隨著中國汽車行業(yè)的未來增長，2019年公司營業(yè)收入將在2018年20億元的基礎(chǔ)上增長30%。財(cái)務(wù)部門認(rèn)為，2019年公司銷售凈利率能夠保持在10%的水平;公司營業(yè)收入規(guī)模增長不會(huì)要求新增非流動(dòng)資產(chǎn)投資，但流動(dòng)資產(chǎn)、短期借款將隨著營業(yè)收入的增長而相應(yīng)增長。公司計(jì)劃2019年外部籌資額全部通過長期借款解決。

　　公司經(jīng)理層將上述2019年度有關(guān)經(jīng)營計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)算和籌資規(guī)劃提交董事會(huì)審議。

　　根據(jù)董事會(huì)要求，為樹立廣大股東對(duì)公司信心，公司應(yīng)當(dāng)向股東提供持續(xù)的投資回報(bào)。每年現(xiàn)金股利支付率應(yīng)當(dāng)維持在當(dāng)年凈利潤80%的水平。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬定的資產(chǎn)負(fù)債率“紅線”為70%。

　　假定不考慮其他有關(guān)因素。

　　要求：1.根據(jù)資料，按照銷售百分比法分別計(jì)算A公司2019年為滿足營業(yè)收入30%的增長所需要的流動(dòng)資產(chǎn)增量和外部籌資額。

　　『正確答案』流動(dòng)資產(chǎn)增量=(2+8+6)÷20×(20×30%)=4.8(億元)

　　或：流動(dòng)資產(chǎn)增量=(2+8+6)×30%=4.8(億元)

　　外部籌資凈額=4.8-8÷20×(20×30%)-20×(1+30%)×10%×(1-80%)=1.88(億元)

　　要求：2.結(jié)合(1)問的結(jié)果，判斷外部籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行，并說明理由。

　　『正確答案』

　　公司長期借款籌資戰(zhàn)略規(guī)劃不可行。

　　理由：如果公司外部籌資凈額均通過長期借款滿足，將會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的紅線。

　　[(8×(1+30%)+12+1.88 ]÷(29+4.8)=71.83%