甲公司準(zhǔn)備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項目，其資本成本為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。

　　(1)A方案的有關(guān)資料如下：

　　金額單位：元

　　(2)B方案的項目壽命期為8年，非折現(xiàn)的回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元。

　　(3)C方案的項目壽命期為12年，非折現(xiàn)的回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。

　　部分時間價值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1)計算或指出A方案的下列指標(biāo)：①非折現(xiàn)的回收期;②凈現(xiàn)值。

　　(2)計算A、B、C三個方案的等額年金。(計算結(jié)果保留整數(shù))

　　(3)假設(shè)各項目重置概率均較高，要求按重置現(xiàn)金流法計算A、B、C三個方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值。(計算結(jié)果保留整數(shù))

　　(4)分別用約當(dāng)年金法和重置現(xiàn)金流法作出投資決策。

　　【答案】

　　(1)①A方案非折現(xiàn)的回收期=2+20000/30000=2.67(年)

　�、趦衄F(xiàn)值=折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量之和=39435元

　　(2)A方案凈現(xiàn)值的等額年金=39435/(P/A，10%，6)=9054(元)

　　B方案凈現(xiàn)值的等額年金=50000/(P/A，10%，8)=9372(元)

　　C方案凈現(xiàn)值的等額年金=70000/(P/A，10%，12)=10273(元)

　　(3)最小公倍壽命期為24年

　　A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=39435×[1+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)]=81354(元)

　　B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=50000×[1+(P/F，10%，8)+(P/F，10%，16)]=84205(元)

　　C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=70000×[1+(P/F，10%，12)]=92302(元)

　　(4)按照約當(dāng)年金法，因為C方案的等額年金最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。

　　按照重置現(xiàn)金流法計算C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。