甲公司是一家大型家電生產(chǎn)企業(yè)，下設(shè)洗衣機、冰箱、空調(diào)等業(yè)務(wù)部門。2018年欲投資建設(shè)TFT-LCD液晶顯示屏新業(yè)務(wù)，針對該新業(yè)務(wù)甲公司開會進行了討論，相關(guān)人員發(fā)言如下：

　　總經(jīng)理：公司是國內(nèi)唯一完整掌握TFT-LCD核心技術(shù)的本土企業(yè)，具有很強的創(chuàng)新能力，擁有較為完善的公司治理機制和經(jīng)驗豐富的管理團隊，而且具有一定的資金實力，獲得了政府的大力支持。但是公司的產(chǎn)能規(guī)模只相當于全球排名第四位企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模的十分之一，尚未達到可持續(xù)發(fā)展的最小經(jīng)濟規(guī)模。

　　市場部經(jīng)理：投資液晶顯示屏項目要對外部的環(huán)境進行分析，衡量進入該領(lǐng)域的風險。調(diào)研人員發(fā)現(xiàn)，未來幾年，隨著技術(shù)的發(fā)展，全球IT產(chǎn)業(yè)環(huán)境將向“移動型”轉(zhuǎn)變，TFT-LCD液晶顯示屏的年復合增長率將超過18%。不過TFT-LCD產(chǎn)品與技術(shù)更新不斷加快，如果無法加倍推進產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新，公司將失去發(fā)展的機會。

　　財務(wù)部經(jīng)理：液晶顯示屏新項目的相關(guān)資料如下：預計生產(chǎn)線壽命為五年，2015年曾為建設(shè)該項目聘請相關(guān)咨詢機構(gòu)進行項目可行性論證花費50萬元。該項目的其他各項資料如下：

　　(1)購置機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資1000萬元，固定資產(chǎn)的折舊按10年計提，預計屆時無殘值，使用直線法計提折舊;第五年估計機器設(shè)備的市場價值為600萬元。

　　(2)項目投資后，營運資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結(jié)束時全部收回。

　　(3)第一年的銷售量預計為5000臺，第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長。

　　(4)第一年的銷售單價為6000元/臺，以后各年單價在上年單價的基礎(chǔ)上下降10%。

　　(5)每年變動成本為當年銷售收入的60%。

　　(6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊)，以后各年增長10%。

　　(7)甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(負債/權(quán)益)為1:1，稅前債務(wù)資本成本為8%，β系數(shù)為1.5，當前市場的無風險報酬率為5%，權(quán)益市場的平均風險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資，稅前債務(wù)資本成本仍為8%不變。

　　(8)企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　相關(guān)現(xiàn)值系數(shù)如下所示：

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、根據(jù)資料，判斷甲公司采用的成長型戰(zhàn)略類型(寫出細分類型)，并說明理由。

　　【正確答案】 甲公司采用的是多元化戰(zhàn)略中的相關(guān)多元化戰(zhàn)略。

　　理由：甲公司投資的液晶顯示屏項目屬于在公司原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)上進入新領(lǐng)域，而且都是電子產(chǎn)品，具有相關(guān)性，所以屬于相關(guān)多元化戰(zhàn)略。

　　【該題針對“業(yè)務(wù)組合管理模型——SWOT模型”知識點進行考核】

　　<2> 、根據(jù)總經(jīng)理和市場部經(jīng)理的發(fā)言要點，結(jié)合SWOT模型，指出甲公司投資建設(shè)TFT-LCD液晶顯示屏新業(yè)務(wù)的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅。

　　【正確答案】 優(yōu)勢：公司是國內(nèi)唯一完整掌握TFT-LCD核心技術(shù)的本土企業(yè)，具有很強的創(chuàng)新能力，擁有較為完善的公司治理機制和經(jīng)驗豐富的管理團隊，而且具有一定的資金實力，獲得了政府的大力支持。

　　劣勢：公司的產(chǎn)能規(guī)模只相當于全球排名第四位企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模的十分之一，尚未達到可持續(xù)發(fā)展的最小經(jīng)濟規(guī)模。

　　機會：未來幾年，TFT-LCD液晶顯示屏的年復合增長率將超過18%，未來的發(fā)展前景可觀。

　　威脅：TFT-LCD產(chǎn)品與技術(shù)更新不斷加快。

　　【該題針對“業(yè)務(wù)組合管理模型——SWOT模型”知識點進行考核】

　　<3> 、根據(jù)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點，計算公司當前的加權(quán)平均資本成本。

　　【正確答案】 當前的股權(quán)資本成本=5%+1.5×6%=14%

　　當年的加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%

　　【該題針對“業(yè)務(wù)組合管理模型——SWOT模型”知識點進行考核】

　　<3> 、根據(jù)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點，計算公司當前的加權(quán)平均資本成本。

　　【正確答案】 當前的股權(quán)資本成本=5%+1.5×6%=14%

　　當年的加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%

　　【該題針對“業(yè)務(wù)組合管理模型——SWOT模型”知識點進行考核】

　　【答疑編號12627618,點擊提問】

　　<4> 、根據(jù)財務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言要點，計算項目的初始現(xiàn)金流量、各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量和項目的凈現(xiàn)值，判斷項目是否可行并說明原因。

　　【正確答案】 單位：萬元

　　由于項目的凈現(xiàn)值大于0，表明可以增加股東財富，因此，項目可行。

　　【該題針對“業(yè)務(wù)組合管理模型——SWOT模型”知識點進行考核】