光華公司采用配股的方式進行融資。2010年3月21日為配股除權登記日，以公司2009年12月31日總股本100000股為基數，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值5元/股的80%，即配股價格為4元/股。

　　<1> 、在所有股東均參與配股的情況下，計算配股后每股價格。

　　【正確答案】 配股后每股價格= (500000+20000×4)/(100000+20000)=4.8333 (元/股)(1分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】

　　<2> 、計算每一份配股權的價值。

　　【正確答案】 每份配股權價值= (4.833-4)/5=0.167 (元)(1分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】

　　<3> 、假設某股東擁有10000股光華公司股票，分析是否參與配股將對該股東財富的影響(假定其他股東均參與配股)。

　　【正確答案】 配股前價值50000元。(1分)

　　如果該股東行使配股權參與配股：該股東配股后擁有股票總價值為4.833×12000=58000 (元)。也就是說，該股東花費4×2000=8000 (元)參與配股，持有的股票價值增加了8000元，其財富沒有變化。(1分)

　　如果該股東沒有參與配股：

　　配股后股票的價格為(500000+18000×4)/(100000+18000)=4.847 (元/股)。該股東配股后仍持有10000股光華公司股票，則股票價值為4.847×10000=48470 (元)，股東財富損失了50000-48470=1530 (元)。(1分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】

　　<4> 、如果公司采用定向增發(fā)融資，請說明發(fā)行定價、限售期規(guī)定、財務狀況應該滿足哪些規(guī)定。

　　【正確答案】 ①發(fā)行定價。發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票價格均價的90%。(1分)

　�、谙奘燮谝�(guī)定。發(fā)行股份12個月內(大股東、戰(zhàn)略投資者或上市公司實際控制人認購的為36個月)不得轉讓。(1分)

　�、圬攧諣顩r。最近1年及1期財務報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;或保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及的重大影響已經消除。(2分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】

　　<5> 、列舉基于融資方式的戰(zhàn)略選擇類型，指出配股融資屬于哪一種方式?簡要說明該種融資方式的優(yōu)缺點。

　　【正確答案】 一般來說，企業(yè)的融資方式有：內部融資、債權融資、股權融資和資產銷售融資。(1分)

　　配股融資屬于股權融資。(1分)

　　股權融資的優(yōu)點在于當企業(yè)需要的資金量比較大時(比如并購)，股權融資就占很大優(yōu)勢，因為它不像債權融資那樣需要定期支付利息和本金，而僅僅需要在企業(yè)盈利時向股東支付股利。這種融資方式也有其不足之處，比如股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更，并且股權融資方式的成本也比較高。(2分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】

　　<6> 、權益投資方式還包括戰(zhàn)略投資者引入，簡述企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者的要求和作用。

　　【正確答案】 只有符合下屬特征的投資者才是合格的戰(zhàn)略投資者：①資源互補;②長期合作;③可持續(xù)增長和長期回報。(1分)

　　引入戰(zhàn)略投資者對于提升公司形象、優(yōu)化股權結構、規(guī)范公司治理、提高公司資源整合能力、捕捉上市時機等都具有重大意義。(1分)

　　【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】