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2019年高級會計師考試會計實務(wù)強化練習(xí)題四

中華考試網(wǎng) [ 2019年5月29日 ]

  邯鄲鋼鐵集團有限責任公司(簡稱邯鋼)位于我國歷史文化名城、晉冀魯豫四省交界的中心城市、河北省重要工業(yè)基地——邯鄲。邯鋼自1958年建廠投產(chǎn)以來,歷經(jīng)近半個世紀的艱苦創(chuàng)業(yè),已從一個名不見經(jīng)傳的地方中小企業(yè),發(fā)展成為總資產(chǎn)、銷售收入雙雙超過300億元,年產(chǎn)鋼達800萬噸的現(xiàn)代化鋼鐵企業(yè)集團。

  20世紀90年代,邯鋼在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中,主動推墻入海、走向市場,通過創(chuàng)立并不斷深化以“模擬市場核算,實行成本否決”為核心的經(jīng)營機制,創(chuàng)造了顯著的經(jīng)濟效益和社會效益,成為國有企業(yè)實現(xiàn)兩個根本性轉(zhuǎn)變的成功典范,被國務(wù)院樹立為全國學(xué)習(xí)的榜樣,譽為“全國工業(yè)戰(zhàn)線上的一面紅旗”。

  21世紀以來,邯鋼創(chuàng)新發(fā)展,再鑄輝煌。250萬噸薄板坯連鑄連軋生產(chǎn)線、國內(nèi)第一條熱軋薄板酸洗鍍鋅生產(chǎn)線、130萬噸冷軋薄板生產(chǎn)線、12萬噸彩涂板生產(chǎn)線等一大批具有國際一流水平的現(xiàn)代化裝備相繼建成投產(chǎn),實現(xiàn)了以優(yōu)質(zhì)板材為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,公司板材比達到73%,綜合競爭實力產(chǎn)生了質(zhì)的飛躍。2005年,邯鋼在河北省百強企業(yè)中名列首位,在中國企業(yè)500強中名列第74位,在全國制造業(yè)中名列第28位,位居全國納稅百強企業(yè)第62位。并成為國際鋼鐵協(xié)會成員單位。公司先后榮獲全國質(zhì)量效益型先進企業(yè)、全國五一勞動獎狀、全國優(yōu)秀企業(yè)(金馬獎)和全國文明單位等稱號。

  獻身邯鋼、奉獻社會,是每一個邯鋼人的不懈追求。邯鋼人將秉承“艱苦奮斗、務(wù)實創(chuàng)新”的優(yōu)良傳統(tǒng),“人本為基、成本為綱”的核心理念,“敬業(yè)、勤奮、誠實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神,著力打造“精銳邯鋼、綠色邯鋼”,不斷為員工創(chuàng)造美好生活,為客戶創(chuàng)造雙贏商機,為股東創(chuàng)造豐厚回報,為社會創(chuàng)造寶貴財富,攜手共創(chuàng)邯鋼更加美好的未來。

  2012年,邯鋼擬進行一項固定資產(chǎn)投資(均在建設(shè)期內(nèi)投入),該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下:

  現(xiàn)金流量表(部分)

  單位:萬元

初始期

經(jīng)營期

0

1

2

3

4

5

凈現(xiàn)金流量

-800

-200

100

600

B

1000

累計凈現(xiàn)金流量

-800

-1000

-900

A

100

1100

折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

-800

-180

C

437.4

262.44

590.49

  <1> 、計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。

  【正確答案】 計算表中用英文字母表示的項目的數(shù)值:

  A=-900+600=-300(0.5分)

  B=100-(-300)=400(0.5分)

  假設(shè)折現(xiàn)率為r,則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知:

  180=200×(1+r)-1

  即(1+r)-1=0.9

  (1+r)-2=0.81

  所以,C=100×0.81=81(0.5分)

  【該題針對“投資決策方法”知識點進行考核】

  <2> 、計算或確定下列指標:

  ①凈現(xiàn)值;

 、诎ǔ跏计诘姆钦郜F(xiàn)投資回收期和折現(xiàn)回收期;

 、墼纪顿Y以及原始投資現(xiàn)值;

 、墁F(xiàn)值指數(shù)。

 、菖袛嘣撏顿Y項目的可行性。

 、迋鹘y(tǒng)的內(nèi)含報酬率。

 、呒僭O(shè)按照項目的資本成本率再投資,計算修正的內(nèi)含報酬率。

  【正確答案】 計算或確定下列指標:

 、賰衄F(xiàn)值

  =-800-180+81+437.4+262.44+590.49

  =391.33(萬元)(0.5分)

 、诎ǔ跏计诘姆钦郜F(xiàn)投資回收期

  =3+300/400=3.75(年)(0.5分)

  包括初始期的折現(xiàn)投資回收期

  =4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)(0.5分)

 、墼纪顿Y=800+200=1000(萬元)(0.5分)

  原始投資現(xiàn)值=800+180=980(萬元)(0.5分)

 、墁F(xiàn)值指數(shù)=1+391.33/980=1.40(0.5分)

  或:現(xiàn)值指數(shù)=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40

  ⑤由于凈現(xiàn)值大于0,項目是可行的。(0.5分)

 、轓PV=-800-200/(1+IRR)+100/(1+IRR)2+600/(1+IRR)3+400/(1+IRR)4+1000/(1+IRR)5=0

  假設(shè)IRR=20%,代入上述公式計算得出NVP=44.78,再假設(shè)IRR=24%,代入得到NPV=-71.26

  利用插值法,可以計算得出IRR的近似值:

  IRR=20% NPV=44.78

  IRR=x% NPV=0

  IRR=24% NPV=-71.26

  (24%-x%)/(24%-20%)=(-71.26-0)/(-71.26-44.78)

  X%=21.54%(2分)

 、呋貓箅A段的現(xiàn)值=81+437.4+262.44+590.49=1371.33(1分)

  投資階段的現(xiàn)值=800+180=980(1分)

  因為180=200×(1+r)-1

  即(1+r)-1=0.9,所以(1+折現(xiàn)率)=1/0.9

  所以MIRR=(1371.33/980)1/5×(1/0.9)-1=18.83%(1分)

  【該題針對“投資決策方法”知識點進行考核】

  <3> 、簡述凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點。

  【正確答案】 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點:第一,凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流而非利潤,主要因為現(xiàn)金流相對客觀;第二,凈現(xiàn)值法考慮的是投資項目整體,在這一方面優(yōu)于回收期法;厥掌诜ê雎粤嘶厥掌谥蟮默F(xiàn)金流。如果使用回收期法,很可能回收期長但回收期后有較高收益的項目被決策者錯誤地否決;第三,凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時間價值,盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評估項目,但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流;第四,凈現(xiàn)值法與財務(wù)管理的最高目標股東財富最大化緊密聯(lián)結(jié)。投資項目的凈現(xiàn)值代表的是投資項目被接受后公司價值的變化,而其他投資分析方法與財務(wù)管理的最高目標沒有直接的聯(lián)系;第五,凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化,而其他方法沒有考慮該問題。(2分)

  【該題針對“投資決策方法”知識點進行考核】

  <4> 、本題是對單一方案進行決策,如果是對多方案進行決策,且方案的壽命周期不同,則使用什么方法進行決策,并進行簡要說明。

  【正確答案】 對于壽命周期不同的項目,可以使用重置現(xiàn)金流法和約當年金法進行決策。(1分)

 、僦刂矛F(xiàn)金流法:假設(shè)投資項目可以在終止時進行重置,通過重置使兩個項目達到相同的年限,然后比較其凈現(xiàn)值。(1分)

 、诩s當年金法:這一方法基于兩個假設(shè):一是資本成本率既定;二是項目可以無限重置。在這兩個假設(shè)基礎(chǔ)上,通過凈現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù)計算出項目凈現(xiàn)值的等額年金,等額年金較高的方案則為較優(yōu)的方案。(1分)

  【該題針對“投資決策方法”知識點進行考核】

糾錯評論責編:zp032348
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