甲公司是一家糧食加工公司，加工經(jīng)營(yíng)具有地方特色的綠色大米、雜糧等糧食產(chǎn)品，主要市場(chǎng)位于東北、華北和西北地區(qū)。近年來(lái)，隨著銷售量的擴(kuò)大，消費(fèi)者對(duì)甲公司品牌給予認(rèn)可，甲公司董事會(huì)決定通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)擴(kuò)大在其他地區(qū)的市場(chǎng)份額。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的考察，甲公司計(jì)劃通過(guò)股權(quán)收購(gòu)的方式，收購(gòu)位于中部地區(qū)某省的一家產(chǎn)品品質(zhì)較高、但品牌知名度較低的乙公司的全部股權(quán)。目前，乙公司主要市場(chǎng)是華中、華東和華南地區(qū)。

　　甲公司計(jì)劃用現(xiàn)金支付的方式購(gòu)買乙公司100%的股權(quán)。甲公司現(xiàn)在的估計(jì)價(jià)值為10億元，乙公司的估計(jì)價(jià)值為3億元。甲公司收購(gòu)乙公司后，兩家公司價(jià)值將達(dá)到18億元。乙公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為5億元。甲公司預(yù)計(jì)在并購(gòu)價(jià)款外，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)等并購(gòu)交易費(fèi)用支出0.5億元。

　　<1> 、分析甲公司并購(gòu)乙公司的動(dòng)因。

　　【正確答案】 甲公司收購(gòu)乙公司的動(dòng)因：①可以迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張：迅速進(jìn)入了華中、華東和華南地區(qū)市場(chǎng)，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，通過(guò)并購(gòu)形成更大的規(guī)模;②可以加強(qiáng)市場(chǎng)控制能力：通過(guò)并購(gòu)，甲公司可以獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手乙公司在華中、華東和華南的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。(3分)

　　【該題針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、分析按照并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況和并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，甲公司并購(gòu)乙公司所屬的企業(yè)并購(gòu)類型。

　　【正確答案】 按照并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況劃分，甲公司并購(gòu)乙公司屬于收購(gòu)控股。即并購(gòu)后雙方都不解散，并購(gòu)企業(yè)收購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)至控股地位。(1分)

　　按照并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，甲公司并購(gòu)乙公司屬于混合并購(gòu)中的市場(chǎng)擴(kuò)張性并購(gòu)。即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同(或相似)產(chǎn)品，但產(chǎn)品在不同地區(qū)的市場(chǎng)上銷售的企業(yè)之間的并購(gòu)，以此擴(kuò)大市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。(1分)

　　【該題針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<3> 、分析甲公司并購(gòu)乙公司并購(gòu)對(duì)價(jià)支付的方式。

　　【正確答案】 甲公司計(jì)劃用現(xiàn)金支付的方式購(gòu)買乙公司100%的股權(quán)，采用的是現(xiàn)金支付方式下的用現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)。(1分)

　　【該題針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<4> 、計(jì)算并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益，并分析此并購(gòu)交易是否可行。

　　【正確答案】 并購(gòu)收益=18-(10+3)=5(億元)(1分)

　　并購(gòu)溢價(jià)=5-3=2(億元)(1分)

　　并購(gòu)凈收益=5-2-0.5=2.5(億元)(1分)

　　甲公司并購(gòu)乙公司后能夠產(chǎn)生2.5億元的并購(gòu)凈收益，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的。(1分)

　　【該題針對(duì)“企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】