【案例分析題】 甲集團為國有大型鋼鐵企業(yè)，近年來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，國際鐵礦石價格居高不下，產(chǎn)品市場價格不斷下跌，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑。

　　( 1)為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價格風險，甲集團決定開展套期保值業(yè)務(wù)，由總經(jīng)理主持專題辦公會議并進行部署，有關(guān)決議如下：

　　① 開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標。為應(yīng)對當前螺紋鋼市場價格不斷下跌的不利形勢，要求有關(guān)部門準確研判宏觀經(jīng)濟形勢，科學(xué)把握期貨市場行情，利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，務(wù)求經(jīng)濟效益最大化。

　�、� 集團總會計師全權(quán)負責套期保值業(yè)務(wù)。鑒于集團總會計師負責會計核算、財務(wù)管理等相關(guān)工作，為減少協(xié)調(diào)工作量、提高工作效率，授權(quán)集團總會計師全權(quán)負責套期保值的決策及組織實施。

　�、� 集團風險管理部門應(yīng)加快制度建設(shè)。套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)風險較大，應(yīng)當建立健全涉及前臺、中臺、后臺等管理制度，制定涉及止損警示及處理等應(yīng)急預(yù)案，以有效應(yīng)對市場價格出現(xiàn)對套期保值頭寸的不利變化。

　�、� 開展套期保值業(yè)務(wù)要勇于創(chuàng)新，集團發(fā)展得益于創(chuàng)新，開展套期保值也要努力創(chuàng)新。集團開展套期保值業(yè)務(wù)時，買賣期貨合約的規(guī)�？梢愿鶕�(jù)具體情況，擴大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的 2-3倍。

　　( 2)按照上述決議，甲集團開展了如下套期保值業(yè)務(wù)：

　　2016 年 3月 23日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為 4650元 /噸，期貨市場價格為 4620元 /噸，為防范螺紋鋼價格持續(xù)下跌給集團帶來重大損失，甲集團在期貨市場賣出期限為 3個月的期貨合約100000噸作為套期保值工具，對現(xiàn)貨螺紋鋼 100000噸進行套期保值。 6月 20日，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為 4570元 /噸，期貨市場價格為 4550元 /噸。當日，甲集團在現(xiàn)貨市場賣出螺紋鋼 100000噸，同時在期貨市場買入 100000噸螺紋鋼合約平倉。

　　( 3)甲集團公司財務(wù)部門經(jīng)集體討論，認為上述套期保值為買入套期保值，同時會計處理上分類為公允價值套期。在進行賬務(wù)處理時將現(xiàn)貨、期貨市場價格變動均計入當期損益。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1. 根據(jù)資料( 1)，逐項判斷甲集團 ①至 ④項決議是否存在不當之處;若存在不當之處，分別指出并逐項說明理由。

　　2. 根據(jù)資料( 2)，計算甲集團開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費等交易成本，要求列出計算過程)。

　　3. 根據(jù)資料( 3)，判斷甲集團財務(wù)部門的處理是否存在不當之處;若存在不當之處，分別指出并逐項說明理由。

　　【參考答案】

　　1. ( 1)決議 ①存在不當之處。

　　不當之處：開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標。

　　理由：企業(yè)開展套期保值的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格風險套期保值，方案設(shè)計及操作管理要遵循風險可控原則。

　　( 2)決議 ②存在不當之處。

　　不當之處：集團總會計師全權(quán)負責套期保值業(yè)務(wù)。

　　理由：套期保值業(yè)務(wù)中重大決策應(yīng)實行集體決策或聯(lián)簽制度。

　　( 3)決議 ③無不當之處。

　　( 4)決議 ④存在不當之處。

　　不當之處：買賣期貨合約的規(guī)模可以擴大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的 2至 3倍。

　　理由：開展套期保值業(yè)務(wù)所遵循的原則之一就是 “數(shù)量相等或相當 ”，即在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場所買賣商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當。

　　2. 現(xiàn)貨市場損失 =( 4570-4650) ×100000=-8000000(元)。

　　期貨市場盈利 =( 4620-4550) ×100000=7000000(元)。

　　凈值 =-8000000+7000000=-1000000(元)。

　　做套期保值交易時，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場所買賣商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當。

　　3. 存在不當之處

　　不當之處：認為上述套期保值為買入套期保值。

　　理由：該套期是為防范螺紋鋼價格持續(xù)下跌進行套期保值，為賣出套期保值。

　　不當之處：會計處理上分類為公允價值套期。

　　理由：該套期是針對預(yù)期交易進行套期保值，會計上應(yīng)分類為現(xiàn)金流量套期。

　　不當之處：賬務(wù)處理時將現(xiàn)貨、期貨市場價格變動均計入當期損益。

　　理由：該套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當直接確認為其他綜合收益。