1、某公司20×2年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股(每股面值1元)，公司債券2000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)，資本公積4000萬元，其余均為留存收益。

　　20×3年1月1日，該公司擬投資一個新的建設(shè)項目需追加籌資2000萬元，現(xiàn)有A、B兩個籌資方案可供選擇。

　　A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元。

　　B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券(每年年末付息)。

　　假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后，20×3年度公司可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　1.計算A方案的下列指標(biāo)：

　　①增發(fā)普通股的股份數(shù);

　�、�20×3年公司的全年債券利息。

　　2.計算B方案下20×3年公司的全年債券利息。

　　3.①計算A、B兩方案的每股收益無差別點(diǎn);

　�、跒樵摴�司做出籌資決策。

　　2、萬通公司組建于1982年，是中國最具國際競爭力的建筑企業(yè)集團(tuán)，以房屋建筑承包、國際工程承包、地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市政勘察設(shè)計為核心業(yè)務(wù)，發(fā)展壯大成為中國建筑業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)排頭兵和最大國際承包商，是不占有國家大量資金、資源和專利，以從事完全競爭行業(yè)而發(fā)展壯大起來的國有企業(yè),也是中國唯一一家擁有三個特級資質(zhì)的建筑企業(yè)。

　　萬通的長期資本均為普通股，無長期權(quán)益資本和優(yōu)先股資本。股票的賬面價值為3000萬元。預(yù)計未來每年EBIT為600萬元，所得稅稅率為25%。該企業(yè)認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備通過發(fā)行債券回購部分股票的方式調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價值。經(jīng)咨詢，目前的長期債務(wù)利率和權(quán)益資本成本的情況如下：

　　不同債務(wù)水平下的債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本

　　要求：根據(jù)上表資料，計算不同債務(wù)規(guī)模下的企業(yè)價值和加權(quán)平均資本成本，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。