1、F公司為一家上市公司，該公司2014年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃(資本成本為9%)，擬定了兩個(gè)方案：

　　甲方案的現(xiàn)金流量如下表：

　　甲方案012345

　　現(xiàn)金流量合計(jì)-7029.1228.3227.5226.7247.92

　　乙方案：需要投資80萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入， 項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為75萬(wàn)元。

　　要求：

　　1.計(jì)算甲方案的凈現(xiàn)值。

　　2.如果甲乙方案為互斥方案，請(qǐng)問(wèn)可以選擇哪種方法。

　　3.請(qǐng)具體計(jì)算各個(gè)方案的約當(dāng)年金，選擇哪個(gè)方案更優(yōu)。

　　4.簡(jiǎn)述約當(dāng)年金法的兩個(gè)假設(shè)。

　　2、某公司適用的所得稅稅率為25%，2013年有關(guān)資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表

　　2013年12月31日　　　　　　　　　　　單位：萬(wàn)元

　　資 產(chǎn)金額占銷售收入%

　　現(xiàn) 金2002%

　　應(yīng)收賬款280028%

　　存 貨300030%

　　非流動(dòng)資產(chǎn)4000

　　資產(chǎn)合計(jì)10000

　　負(fù)債及權(quán)益

　　應(yīng)付費(fèi)用5005%

　　應(yīng)付賬款130013%

　　短期借款1200

　　公司債券1500

　　股本(每股面值2元)1000

　　資本公積2000

　　留存收益2500

　　負(fù)債及權(quán)益10000

　　為了使銷售收入提高20%，2014年需要增加非流動(dòng)資產(chǎn)投資100萬(wàn)元。2014年如果不從外部增加負(fù)債，則利息費(fèi)用為180萬(wàn)元。2013年的銷售收入為10000萬(wàn)元，收益留存為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2014年的收益留存為340萬(wàn)元。2014年若從外部追加資金，有兩個(gè)方案可供選擇：

　　A：以每股市價(jià)5.5元發(fā)行普通股股票，發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元;

　　B：按照120.1元的價(jià)格發(fā)行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發(fā)行費(fèi)用為0.1元。

　　要求：

　　1.按銷售百分比法，預(yù)測(cè)2014年需從外部追加的資金。

　　2.計(jì)算A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)。

　　3.計(jì)算B方案發(fā)行債券每年支付的利息以及資本成本。

　　4.計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。

　　5.若預(yù)計(jì)2014年可以實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)為1300萬(wàn)元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案。

　　3、甲公司是一家嬰幼兒用品生產(chǎn)公司。近年來(lái)發(fā)展一直穩(wěn)中有升，面對(duì)越來(lái)越多的八零后到了婚育年齡，尤其經(jīng)歷了2012年生肖龍年的生意空前火爆之后，甲公司董事會(huì)認(rèn)為，公司的發(fā)展與不同的生肖年份有一定關(guān)系，2014年是馬年，也是中國(guó)人認(rèn)為的傳統(tǒng)的比較好的生肖年份，公司戰(zhàn)略需進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　2014年初，甲公司根據(jù)董事會(huì)要求，召集由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會(huì)。部分參會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：

　　市場(chǎng)部經(jīng)理：公司通過(guò)前幾年的發(fā)展，目前在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先者的地位，在這種形勢(shì)下，公司規(guī)�？梢赃m當(dāng)調(diào)增，不需要大規(guī)模擴(kuò)大，要保持目前的市場(chǎng)占有率，穩(wěn)定和鞏固住企業(yè)的現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　生產(chǎn)部經(jīng)理：本公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力略有剩余，因?yàn)樵?012年時(shí)進(jìn)行了比較大規(guī)模的擴(kuò)張，而2013年的生產(chǎn)利用程度有所降低，而今年從年初開(kāi)始就發(fā)現(xiàn)維持年銷售增長(zhǎng)率8%的水平完全沒(méi)有問(wèn)題，建議今明兩年維持2012年的產(chǎn)銷規(guī)模，向管理要效益，進(jìn)一步降低成本費(fèi)用水平。

　　財(cái)務(wù)部經(jīng)理：財(cái)務(wù)部將積極配合公司戰(zhàn)略調(diào)整，做好有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債管理和融資籌劃工作。同時(shí)，建議公司戰(zhàn)略調(diào)整要考慮現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)政策。本公司2013年年末資產(chǎn)總額100億元，負(fù)債總額為40億元，所有者權(quán)益為60億元;2013年度銷售總額為60億元，凈利潤(rùn)為5億元，分配現(xiàn)金股利2.1億元。近年來(lái)，公司一直維持40%資產(chǎn)負(fù)債率和42%股利支付率的財(cái)務(wù)政策。

　　總經(jīng)理：公司的發(fā)展應(yīng)穩(wěn)中求進(jìn)，既要抓住機(jī)遇加快發(fā)展，也要積極防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)董事會(huì)有關(guān)決議，公司資產(chǎn)負(fù)債率一般不得高于60%這一行業(yè)均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有關(guān)財(cái)務(wù)安排不能突破這一紅線。

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)甲公司2013年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分別計(jì)算該公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率;據(jù)此判斷生產(chǎn)部經(jīng)理建議是否合理，并說(shuō)明理由。

　　2.分別指出市場(chǎng)部經(jīng)理建議的公司戰(zhàn)略類型。

　　3.在保持董事會(huì)設(shè)定的資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率指標(biāo)值的前提下，計(jì)算甲公司可實(shí)現(xiàn)的最高銷售增長(zhǎng)率。