甲公司為一投資項(xiàng)目擬定了A、B兩個(gè)方案，假定您是該公司投資項(xiàng)目部經(jīng)理，現(xiàn)在請(qǐng)您幫助做出合理的投資決策。相關(guān)資料如下：

　　(1)A方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，原始投資120萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元;

　　(2)B方案原始投資額為105萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為4年，初始期為1年，運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬(wàn)元。

　　(3)該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%。

　　相關(guān)現(xiàn)值系數(shù)如下表所示：

　　假定不考慮其他因素。

　　<1> 、計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值。

　　【正確答案】 B方案的凈現(xiàn)值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-105=50×2.4869×0.9091-105=8.04(萬(wàn)元)(1分)

　　【該題針對(duì)“投資決策方法的特殊應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、用約當(dāng)年金法做出投資決策。

　　【正確答案】 A方案凈現(xiàn)值的等額年金=25/(P/A，10%，6)=25/4.3553=5.74(萬(wàn)元)(1分)

　　B方案凈現(xiàn)值的等額年金=8.04/(P/A，10%，4)=8.04/3.1699=2.54(萬(wàn)元)(1分)

　　結(jié)論：應(yīng)該選擇A方案。(1分)

　　【該題針對(duì)“投資決策方法的特殊應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<3> 、用重置現(xiàn)金流法做出投資決策。

　　【正確答案】 4和6的最小公倍數(shù)為12，A方案需要重置1次，B方案需要重置2次。(1分)

　　用重置現(xiàn)金流法計(jì)算的A方案的凈現(xiàn)值=25+25×(P/F，10%，6)=25+25×0.5645=39.11(萬(wàn)元)(1分)

　　用重置現(xiàn)金流法計(jì)算的B方案的凈現(xiàn)值=8.04+8.04×(P/F，10%，4)+8.04×(P/F，10%，8)=8.04+8.04×0.6830+8.04×0.4665=17.28(萬(wàn)元)(1分)

　　結(jié)論：應(yīng)該選擇A方案。(1分)

　　【該題針對(duì)“投資決策方法的特殊應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<4> 、請(qǐng)說(shuō)明采用重置現(xiàn)金流法需要注意的問(wèn)題。

　　【正確答案】 采用重置現(xiàn)金流法對(duì)不同壽命期的項(xiàng)目進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：

　　(1)在存在通貨膨脹的情況下，需要對(duì)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整;(1分)

　　(2)如果預(yù)測(cè)項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中可能遇到重大技術(shù)變革或其他重大事件，也需要對(duì)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整。(1分)

　　【該題針對(duì)“投資決策方法的特殊應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】