【案例分析題】

　　某集團(tuán)公司擁有全資控股的ABC三家子公司，其中A公司主營整車生產(chǎn)，B公司主營汽車零部件生產(chǎn)，C公司專營A公司的全部整車銷售與售后服務(wù)。集團(tuán)公司每年對A、B、C公司經(jīng)理層進(jìn)行績效評價。假設(shè)ABC公司20×2年度的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下表(金額單位：萬元)

　　補(bǔ)充資料：

　　(1)B公司生產(chǎn)的零部件主要供應(yīng)給A公司。剩余部分外銷，內(nèi)銷和外銷價格相同，均以市場價定價。

　　(2)集團(tuán)公司設(shè)定C公司對A公司整車的關(guān)聯(lián)采購價高于市場價，市場價僅為關(guān)聯(lián)采購價的95%(上表中A、C公司的財務(wù)數(shù)據(jù)均以關(guān)聯(lián)采購價為基礎(chǔ)計算得出)。

　　(3)除企業(yè)所得稅外，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)因素。

　　(4)假定財務(wù)費(fèi)用均為利息支出。

　　除以上因素外，不考慮其他因素

　　要求：

　　1.為了使績效評價更加具有客觀性，請按市場價格重新計算A公司、C公司20×2年度的損益，并依據(jù)調(diào)整后的數(shù)據(jù)計算A公司、C公司20×2年度的凈資產(chǎn)收益率和經(jīng)濟(jì)增加值，將計算結(jié)果直接填寫在下表中的相應(yīng)欄目。

　　『分析提示』

　　1.按市場價格重新計算A公司、C公司20×2年度的損益數(shù)據(jù)以及業(yè)績指標(biāo)，填列如下：

　　【計算過程供參考用】

　　(1)收入、成本計算。A的收入為原收入的95%;C的收入不變，C的成本為原成本的95%。

　　(2)所得稅計算。按照調(diào)整后的利潤總額計算。

　　(3)凈利潤。利潤總額減去所得稅。

　　(4)凈資產(chǎn)收益率。調(diào)整后的凈收益除以平均凈資產(chǎn)。

　　(5)A公司：

　　稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+利息×(1-稅率)=535.5+960×(1-15%)=1351.5萬元

　　調(diào)整后資本=平均資產(chǎn)-平均無息流動負(fù)債=15000-900=14100萬元

　　經(jīng)濟(jì)增加值=1351.5-14100×9%=82.5萬元

　　B公司：

　　稅后經(jīng)營業(yè)利潤=308+90×(1-30%)=371萬元

　　調(diào)整后資本=4300-800=3500萬元

　　經(jīng)濟(jì)增加值=371-3500×8%=91萬元

　　C公司：

　　稅后經(jīng)營業(yè)利潤=672+1060×(1-30%)=1414萬元

　　調(diào)整后資本=21100-600=20500萬元

　　經(jīng)濟(jì)增加值=1414-20500×8%=-226萬元

　　2.根據(jù)要求1的計算結(jié)果，分析判斷三家公司中哪家公司的投資績效最好?簡要說明理由。

　　『分析提示』

　　按照上述計算結(jié)果，B公司的投資績效最好。

　　理由：B公司的經(jīng)濟(jì)增加值最大。