東方公司是一家從事電子產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的企業(yè)，該公司20×2年擬并購當?shù)亓硪患蚁嗤�類型的公司——黃河公司。

　　并購前，兩家公司不存在關聯(lián)方關系。并購后，東方公司存續(xù)，黃河公司解散。

　　(1)合并前兩家公司的主要財務數(shù)據(jù)如下：

　　(2)東方公司和黃河公司的股票面值均為1元。如果合并成功，估計新的東方公司每年將因規(guī)模效益減少費用1 000萬元。

　　(3)東方公司打算以增發(fā)新股的方式以1股換4股黃河公司股票完成合并。

　　(4)假設兩家公司的企業(yè)所得稅稅率均為30%。

　　不考慮其他因素。

　　要求：

　　(1)判斷該并購屬于哪種方式?(至少回答出兩種方式)

　　『分析提示』

　　(1)由于并購后東方公司存續(xù)，黃河公司解散，因此，屬于吸收合并。

　　由于兩家公司均屬于電子產(chǎn)品生產(chǎn)銷售企業(yè)，又處于同一地域，因此屬于橫向并購。

　　由于東方公司是以自己發(fā)行的股份換取黃河公司的股份，因此屬于股份置換式并購。

　　(2)計算合并前兩家公司各自的每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股市價和市凈率。

　　『分析提示』

　　(3)計算合并成功后新的東方公司的每股收益。

　　『分析提示』

　　凈利潤=14 000+3 000+1 000×(1-30%)=17 700(萬元)

　　股數(shù)=7 000+5 000/4=8 250(萬股)

　　每股收益=17 700/8 250=2.15(元)

　　(4)假設黃河公司在20×1年實施股權(quán)激勵計劃，公司管理層等有關人員共獲得100萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格5元/股，行權(quán)條件為在公司服務滿5年。根據(jù)有關規(guī)定分析：黃河公司在被東方公司合并后，股權(quán)激勵計劃是否繼續(xù)有效?如果無效，解釋理由。如果有效，股票期權(quán)數(shù)量和行權(quán)價格是否需要調(diào)整?如何調(diào)整?給出調(diào)整結(jié)果。

　　『分析提示』

　　股權(quán)激勵計劃繼續(xù)有效。

　　理由：根據(jù)規(guī)定，公司合并時，激勵計劃繼續(xù)實施。

　　股票期權(quán)的數(shù)量和行權(quán)價格需要調(diào)整。

　　股票期權(quán)數(shù)量和行權(quán)價格根據(jù)公司合并時股票的轉(zhuǎn)換比例調(diào)整，標的股票變更為合并后公司的股票。

　　調(diào)整后的數(shù)量：100×0.25=25(萬股)

　　調(diào)整后的行權(quán)價格：5/0.25=20(元/股)

　　(5)說明在本次合并中，是否有可能產(chǎn)生商譽?如果不可能，簡要解釋原因;如果可能，說明在什么情況下產(chǎn)生商譽?

　　『分析提示』

　　有可能。

　　東方公司的合并成本大于合并中所取得的黃河公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值的份額時，其差額應確認為商譽。