分析與提示：

　　1.

　　2004年 2006年

　　方案一 方案二 方案三

　　資產(chǎn)負(fù)債率 10/25 40% 15/30 50% 50% 10/30 33.33%

　　每股收益(元) 3000/10000 0.3 3600/10000 0.36 4600/10000 0.46 5000/14000 0.36

　　(1)融資方案一會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率由2004年末的40%上升到50%。公司每股收益由2004年的0.3元上升到0.36元。

　　(2)融資方案二會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率由2004年末的40%上升到50%。

　　2007年1月轉(zhuǎn)股后，公司資產(chǎn)負(fù)債率降為33.33%。公司每股收益由2004年的0.3元上升到0.46元。

　　2007年1月轉(zhuǎn)股后，公司每股收益比2006年有所下降，但仍維持在0.43元的水平。

　　(3)融資方案三會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率由2004年末的40%下降到33.33%。

　　每股收益由2004年的0.3元上升為0.36元。

　　2.從公司股東獲得良好回報(bào)的角度，應(yīng)選擇方案二。

　　理由：資產(chǎn)負(fù)債率和方案一相同，但每股收益最高為0.46元/股。按照公司現(xiàn)有股利分配政策，每股可按年分得0.46元。即使在2007年1月轉(zhuǎn)股后，每股收益仍保持在0.43元[2007年方案二每股收益=4600+500/12000=0.43(元)]，高于方案一和方案三。

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)缺點(diǎn)：

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　第一，籌資成本較低。

　　第二，便于籌資資金。

　　第三，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格和減少對(duì)每股收益的稀釋。

　　第四，減少籌資中的利益沖突

　　缺點(diǎn)：

　　第一，股票上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)

　　第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　第三，喪失低息優(yōu)勢(shì)