甲公司是境內(nèi)國有控股大型化工類上市公司，其產(chǎn)品所需的原材料C主要依賴進(jìn)口。近期以來，由于國際市場上原材料C價格波動較大，且總體上漲趨勢明顯，甲公司決定嘗試?yán)�用境外衍生品市場開展套期保值業(yè)務(wù)。套期保值屬該公司新業(yè)務(wù)，且須向有關(guān)主管部門申請境外交易相關(guān)資格。甲公司管理層組織相關(guān)方面人員進(jìn)行專題研究，主要觀點如下：

　　(1)公司作為大型上市公司，如任憑原材料C價格波動，加之匯率波動較大的影響，可能不利于實現(xiàn)公司成本戰(zhàn)略。因此，應(yīng)當(dāng)在遵守國家法律法規(guī)的前提下，充分利用境外衍生品市場對原材料C進(jìn)口進(jìn)行套期保值。

　　(2)近年來，某些國內(nèi)大型企業(yè)由于各種原因發(fā)生境外衍生品交易巨額虧損事件，造成重大負(fù)面影響。有鑒于此，公司應(yīng)當(dāng)慎重利用境外衍生品市場對原材料C進(jìn)口進(jìn)行套期保值，不應(yīng)展開境外衍生品投資業(yè)務(wù)。

　　(3)公司應(yīng)當(dāng)利用境外衍生品市場開展原材料C套期保值。針對原材料C國際市場價格總體上漲的情況，可以采用賣出套期保值方式進(jìn)行套期保值。

　　(4)公司應(yīng)當(dāng)在開展境外衍生品交易前抓緊各項制度建設(shè)，對于公司衍生品交易前臺操作人員應(yīng)予特別限制，所有重大交易均需實行事前報批、事中控制、事后報告制度。

　　本例中：

　　觀點(1)、(4)不存在不當(dāng)之處。

　　觀點(2)中的“不應(yīng)開展境外衍生品投資業(yè)務(wù)”不當(dāng)，理由是不能因為其他企業(yè)曾經(jīng)發(fā)生過境外衍生品投資巨額虧損事件，就不利用境外衍生品市場進(jìn)行原材料C套期保值。

　　觀點(3)中的“采用賣出套期保值方式進(jìn)行套期保值”不當(dāng)，因為賣出套期保值主要防范的是價格下跌的風(fēng)險，而買入套期保值才能防范價格上漲風(fēng)險。

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